中国证券投资基金羊群行为——基于周期规律与板块效应的实证分析

发布时间：2017-11-08 18:23

  本文关键词：中国证券投资基金羊群行为——基于周期规律与板块效应的实证分析

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【摘要】：文章运用LSV模型实证研究了2006年1季度至2012年2季度期间,我国证券投资基金羊群行为周期性运行规律,以及不同市场间的"板块效应"。研究结果表明:我国证券投资基金羊群行为度呈现出显著的周期规律特征;其中,开放式基金和封闭式基金的买入羊群行为度与股市周期趋同,开放式基金卖出羊群行为度也呈现"顺周期"特征,但封闭式基金卖出羊群行为度却呈现"逆周期"特征;我国开放式基金羊群行为度在沪深主板、中小板、创业板中差异显著;封闭式基金羊群行为度在中小板和主板之间差异显著,即开放式基金与封闭式基金羊群行为均存在显著的板块效应;开放式基金羊群行为度在各个板块均大于封闭式基金,但封闭式基金在创业板中不涉及羊群行为问题。
【作者单位】： 中央财经大学;国网英大国际控股集团;
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、研究背景及问题的提出证券投资基金往往被赋予价值投资的代表,维护资本市场稳定发展的中坚力量。然而,随着基金业的发展壮大,我国股市并没有伴随着基金业的发展摆脱“暴涨暴跌”、“牛短熊长”的非理性状态。这不禁让人疑虑基金业中是否也存在广为诟病的羊群行为,这种羊群

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本文编号：1158290