条件自回归expectile模型及其在基金业绩评价中的应用

发布时间：2017-11-09 09:37

  本文关键词：条件自回归expectile模型及其在基金业绩评价中的应用

  更多相关文章： Sharpe比率 非对称最小二乘法 条件自回归expectile模型 VaR ES

【摘要】：本文研究了日收益率之下开放式基金的业绩评价和检验问题,提出了改进的条件自回归expectile(CARE)模型并应用到基金业绩评价的问题研究中。首先运用非对称最小二乘法(ALS)对动态的CARE模型进行半参数估计,得到样本基金收益率序列的VaR值和ES值。其次,使用计算结果对样本基金的日收益率进行风险调整,得到基于VaR和ES修正的Sharpe比率。最后,在实证研究中,本文使用传统的Sharpe比率、基于VaR和ES的Sharpe比率对我国56只开放式基金在2005-2011年间的业绩进行了实证分析,结论显著证明了CARE模型在极端风险度量上更精确,在基金评价和检验中的应用中是可行的。
【作者单位】： 上海财经大学统计与管理学院;中国科学院数学与系统科学研究院;
【基金】：上海财经大学研究生创新基金项目(CXJJ-2010-348) 国家杰出青年基金项目(70825004) 自然科学基金委项目(71271128) 国家数学与交叉科学中心的资助项目
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 1引言基金业绩评价是指利用基金运作的历史数据,用量化的方法对基金的实际投资效果进行综合评判。通过运用多种业绩评价方法对每只基金的业绩进行测度,再在同一方法下对不同基金的业绩进行排名,可以比较不同基金的投资效果,为开放式基金的排名评级提供较为科学的依据,对投资者

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 陈磊;曾勇;杜化宇;;石油期货收益率的分位数建模及其影响因素分析[J];中国管理科学;2012年03期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 淳伟德;陈王;潘攀;;典型事实约束下的上海燃油期货市场动态VaR测度研究[J];中国管理科学;2013年02期

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前9条

1 沈沛龙;邢通政;;国际油价波动与中国成品油价格风险研究[J];重庆大学学报(社会科学版);2011年01期

2 冯春山,吴家春,蒋馥;应用半参数法计算石油市场风险价值[J];湖北大学学报(自然科学版);2004年03期

3 沈沛龙;邢通政;;基于GARCH模型的WTI和Brent原油价格风险分析[J];哈尔滨工业大学学报(社会科学版);2010年03期

4 潘慧峰;张金水;;用VaR度量石油市场的极端风险[J];运筹与管理;2006年05期

5 范英;VaR方法及其在股市风险分析中的应用初探[J];中国管理科学;2000年03期

6 马超群,李红权,周恩,杨晓光,徐山鹰,张银旗;风险价值方法及其实证研究[J];中国管理科学;2001年05期

7 肖智;傅肖肖;钟波;;基于EVT-BM-FIGARCH的动态VaR风险测度[J];中国管理科学;2008年04期

8 林宇;卫贵武;魏宇;谭斌;;基于Skew-t-FIAPARCH的金融市场动态风险VaR测度研究[J];中国管理科学;2009年06期

9 林宇;;基于双曲线记忆HYGARCH模型的动态风险VaR测度能力研究[J];中国管理科学;2011年06期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 周莉;韩晓洁;;基于VaR的开放式基金流动性风险的实证分析[J];北京工商大学学报(社会科学版);2008年06期

2 张宗益;项慧玲;;基于风格调整的开放式基金业绩评价实证研究[J];技术经济;2010年05期

3 王晓润;孙鑫;;基于VaR-GARCH模型的开放式基金风险实证分析[J];商业时代;2011年20期

4 程健;;基于VAR方法的开放式基金绩效研究[J];企业家天地下半月刊(理论版);2008年04期

5 杨湘豫;夏宇;;基于Copula方法的开放式基金投资组合的VaR研究[J];系统工程;2008年12期

6 侯卜魁;;开放式基金流动性风险研究[J];当代经济;2009年05期

7 莫晓莲;张双弦;;开放式基金的VAR-Sharp绩效分析[J];时代金融;2011年21期

8 田凤林;;基于VaR的开放式基金流动性风险研究[J];时代金融;2010年06期

9 周屏;;基于多元统计分析的开放式基金业绩评价[J];湖南文理学院学报(自然科学版);2006年03期

10 杨湘豫;周再立;;基于Copula-TARCH的开放式基金投资组合风险的实证分析[J];系统工程;2011年06期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 王鹏;魏宇;;我国金属期货市场波动的典型事实及风险计量模型研究[A];第六届（2011）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年

2 王书平;闫晓峰;吴振信;;基于VAR模型的铁矿石价格影响因素分析[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

3 郝凯;张美丽;;基于VAR的原铝贸易与经济发展的关系研究[A];有色金属工业科学发展——中国有色金属学会第八届学术年会论文集[C];2010年

4 王琳;王其文;;我国经济增长与石油进口关系的VAR模型[A];经济全球化与系统工程——中国系统工程学会第16届学术年会论文集[C];2010年

5 赵昕;郑慧;;基于VAR模型下中国海洋产业发展与宏观经济增长关联机制研究[A];2009中国海洋论坛论文集[C];2009年

6 魏小波;吴润衡;;对我国股票型开放式基金收益率波动性的一点浅析[A];数学·力学·物理学·高新技术交叉研究进展——2010（13）卷[C];2010年

7 翟建辉;朱南军;;保险资金房地产投资的风险分析与度量——基于VaR的角度[A];十二五·新挑战：经济社会综合风险管理——北大赛瑟（CCISSR）论坛文集·2011[C];2011年

8 杜昕;崔立新;;风险管理中的VaR方法及其在期货市场的应用[A];第12届全国信息管理与工业工程学术会议论文汇编[C];2008年

9 舒静;李少睿;;基于蒙特卡洛法的存货质押融资VaR评估与应用研究[A];第六届（2011）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年

10 朱春奎;曹玺;;财政科技投入与经济增长——基于VAR模型对中国(1985—2005)的经验分析[A];第二届中国公共预算研究全国学术研讨会论文集[C];2008年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 记者 齐闻潮;中债VaR值产品上线试运行市场反响良好[N];金融时报;2011年

2 海通期货研究所 郭梁;以基于VaR的动量反转策略应对股指极端事件[N];期货日报;2009年

3 杨显;基于VaR模型的沪铜套期保值基差风险分析[N];期货日报;2009年

4 国海证券研究所;VaR模型提示市场风险在积聚 但日跌幅大于3%概率极小[N];上海证券报;2009年

5 李导 佟琳;2006年你从哪个渠道去“掘金”[N];中国劳动保障报;2006年

6 周洛华;吁请创设“开放式房地产基金”[N];上海证券报;2007年

7 长城伟业期货研究所 张彬;股指期货套期保值组合的风险管理[N];期货日报;2009年

8 王振芳;地铁沿线楼盘:新投资方向[N];经济视点报;2008年

9 杨铭;基金危机蔓延 外资乘虚掠食德地产[N];中国房地产报;2006年

10 本报记者　刘传建 陈露耘;“社区自治是学习的过程”[N];四川日报;2006年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 徐占东;开放式基金业绩评价和投资风格的实证研究[D];东北财经大学;2009年

2 钱艺平;VaR约束的商业银行风险管理研究[D];中南大学;2010年

3 闫彬彬;符号约束的TVP-VAR模型及我国信贷供求冲击的研究[D];华中科技大学;2013年

4 王品;开放式基金费用问题研究[D];南开大学;2010年

5 陈普;FAVAR及其时变模型在中国宏观经济的应用[D];华中科技大学;2012年

6 孙思;中国股票型开放式基金流动性价值研究[D];暨南大学;2012年

7 李小文;中小企业移动信息化需求识别与引导机制研究[D];北京邮电大学;2012年

8 董入芳;开放式基金对股市波动性的影响机理研究[D];辽宁工程技术大学;2010年

9 黄荣兵;风险值VaR框架下SPAN风险控制理论与应用研究[D];华中科技大学;2010年

10 颜阳;我国备兑权证定价及避险方法研究[D];天津大学;2007年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 秦志红;基于VaR的开放式基金绩效评价研究[D];湖南大学;2010年

2 朱琳;基于VaR的中国开放式基金的流动性风险评估与管理[D];对外经济贸易大学;2006年

3 艾菲菲;我国开放式基金市场风险管理研究[D];广东工业大学;2008年

4 王丽娜;VaR在我国开放式基金风险管理中的应用[D];东北财经大学;2007年

5 杨涛;基于风险的开放式基金投资风格研究[D];华东师范大学;2008年

6 顾华平;我国股票型开放式基金的风险研究[D];南京农业大学;2008年

7 沈s，

本文编号：1161324