交易成本与长期购买力平价:近代中国的经验证据

发布时间：2017-11-10 16:07

  本文关键词：交易成本与长期购买力平价:近代中国的经验证据

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【摘要】：关于中国购买力平价(PPP)的实证文献普遍存在两方面的不足:一是假定实际汇率向PPP的调整是线性过程,二是仅使用当代很短的样本期。这样传统单位根或者协整检验会倾向于得出否定PPP的结论。事实上,考虑到交易成本时,理论上实际汇率向PPP的调整应是非线性过程。中国晚清和民国跨度70年(1867~1936)数据的经验结果验证了实际汇率的非线性特征。偏离幅度越大,实际汇率向均衡值回复的动力就越强。尽管会长期偏离PPP,实际汇率仍然是整体平稳的均值自反过程。这提供了支持PPP的证据,也表明19世纪后半期中国与国际的市场整合进程已经开始。
【作者单位】： 北京大学经济学院;
【基金】：北京市哲学社会科学规划研究基地项目(编号:13JDJGB039) 北京大学经济学院中青年教师科研种子基金的资助
【分类号】：F832.6;F224
【正文快照】： 一、引百购买力平价(Purchasing Power Parity,PPP)理论有“绝对PPP”和“相对PPP”之分。前者认为,经名义汇率换算后不同国家的价格水平是相同的;后者则认为,本国货币相对外国货币的贬值速率应等于本国通货膨胀率与外国通货膨胀率之差。实际汇率是经过两国相对价格水平调整后

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