金融危机背景下欧美股市联动性研究——基于状态空间模型和分位数回归的实证分析

发布时间：2017-11-15 00:01

  本文关键词：金融危机背景下欧美股市联动性研究——基于状态空间模型和分位数回归的实证分析

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【摘要】：通过选取欧美股市中比较具有代表性的英国FTSE 100指数、法国CAC 40指数、德国DAX 30指数及美国SP 500指数作为研究对象,将时间区间划分为金融危机前时期、次贷危机时期及欧债危机时期,并运用状态空间模型及分位数回归对金融危机背景下欧美股市的联动性进行了实证检验。研究结果表明:欧美股市间存在着长期的均衡关系,金融危机前时期美国股市对欧洲股市具有短期价格引导关系,但欧洲股市对美国股市却不具有短期价格引导关系。次贷危机期间经济基础层面和市场传染层面的因素共同决定着美股对欧股的短期价格引导关系,欧债危机期间欧美股市互为格兰杰因果关系,欧美股市的联动性显著增强。整体而言,美股走势对欧股走势的影响较大。
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【基金】：中央高校基本科研业务费青年教师资助项目(11HDSK055)
【分类号】：F224;F831.51
【正文快照】： 股票市场联动是指多种股票资产价格的同方向变动,其既存在于一国股市的不同行业板块中,也存在于不同国家的股票市场中。金融全球化的纵深发展使得国与国之间资本市场的联系更为紧密,国际金融危机所引发的一国股市剧烈波动会通过经济基础层面和市场传染层面波及世界金融市场,

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