董事会特征、CEO权力与现金股利政策——基于中国上市公司的实证研究

发布时间：2017-11-16 21:02

  本文关键词：董事会特征、CEO权力与现金股利政策——基于中国上市公司的实证研究

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【摘要】：本文基于代理理论和信号理论,以2008-2011年间中国上市公司为研究对象,考察董事会特征的三个方面——独立性、网络性和稳定性对现金股利政策的影响,结果发现董事会独立性对现金股利分配倾向没有影响;而董事会网络性和稳定性均对现金股利分配倾向具有显著正影响。此外,本文通过构建CEO权力指数,发现CEO权力在董事会特征作用于现金股利政策中具有调节作用,其效果是减弱董事会网络性和稳定性对现金股利分配倾向的影响。
【作者单位】： 南开大学中国公司治理研究院;南开大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71372093);国家自然科学基金重点项目(71132001) 教育部人文社科重点研究基地重大项目(10JJD630001)
【分类号】：F224;F276.6;F832.51
【正文快照】： 引言随着中国资本市场的不断规范和发展,投资者①保护问题越来越受到上市公司和监管部门的重视[!]。如何保证投资者获得合理收益,既是上市公司履行股东受托责任的重要体现,也是资本市场稳定持续发展的内在要求["]。基于此,现金股利作为上市公司分配利润的一种重要方式,已经成

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