中国股市行业收益率波动传导机制及其时变特征——基于BEKK-MGARCH的实证分析

发布时间：2017-11-19 05:02

  本文关键词：中国股市行业收益率波动传导机制及其时变特征——基于BEKK-MGARCH的实证分析

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【摘要】：基于2001年以来中国证券市场行业指数,采用BEKK-MGARCH模型,从周期性、产业链条两个角度深入考察了中国股市行业收益率波动的传导机制及其时变特征。首先,根据数据特征将样本期分为三阶段;其次,区分周期性与非周期性两组行业,结合模型和脉冲响应分析其收益率波动特征;最后采用非对角化的BEKK-MGARCH模型研究金融房地产产业链条的波动传导机制、时变特征及影响因子大小。研究表明:首先,行业收益率波动存在显著溢出效应,其中第三阶段周期性行业内部的波动溢出效应比非周期性内部更加明显;其次,金融服务业与房地产行业间也呈现出相似的时变特征,在第一阶段金融与房地产波动溢出关系不显著,而在后两阶段便呈现显著的双向溢出。
【作者单位】： 中山大学国际商学院;中国金融期货交易所;
【基金】：教育部人文社科青年项目(10YJC790333) 中国博士后科学基金项目(20090460833) 广东省社科基金青年项目(GD10YYJ02) 中山大学经济研究所资助
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言与文献综述刻画资本市场中不同行业的收益动态联动关系一直是资产定价理论和证券市场实践的重要研究课题。而行业间的股票的收益联动也同时包括行业股票收益的联动关系和行业股票收益波动的联动关系两个方面,本文将侧重考察中国股市的行业收益率波动的传导机制及其时

【参考文献】

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4 杨p，

本文编号：1202368