管理层乐观与可转债融资——模型与福记食品案例研究

发布时间：2017-11-23 00:03

  本文关键词：管理层乐观与可转债融资——模型与福记食品案例研究

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【摘要】：本文构建了一个基于管理者乐观的数理模型,通过数理推导,证明了当公司存在破产成本、管理层对公司经营乐观的情况下,可转债可以是最优的融资选择。福记食品是一个使用可转债融资的典型案例,本文对福记食品三次发行可转债的现象进行了深入分析,发现传统公司金融理论很难解释其连续进行可转债发行的融资选择,而本文基于管理者乐观的模型则能很好地解释福记食品的可转债发行行为。本文用行为公司金融解释上市公司的可转债发行,丰富了公司金融领域的相关研究。
【作者单位】： 清华大学五道口金融学院 清华大学经济管理学院金融系;中国建设银行;
【基金】：国家自然科学基金项目(71002074)资助
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、引言福记食品,2004年12月17日在香港联交所主板挂牌上市,股票代码1175.HK。2005、2006和2007年该公司连续三年发行可转换债券,募集资金分别为6亿、10亿和15亿,大力拓展业务。但在2009年10月19日,福记食品却突然向香港氋等法院提出清盘申请。福记食品成立于1999年,是一家

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8 冯s，

本文编号：1216490