基于宏观金融模型的利率期限结构研究

发布时间：2017-11-27 11:04

  本文关键词：基于宏观金融模型的利率期限结构研究

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【摘要】：文章用宏观金融模型研究了宏观及潜在因子对名义和真实收益期限结构的影响,把名义收益序列分解成了预期和溢酬成分。研究认为,通胀因子和经济增长因子对真实收益有较大的负影响,对名义收益有较大的正影响,且影响随时间延伸减小并消失;潜在因子对两种收益结构的影响有较大差异。此种影响机制解释了真实收益为负的原因。收益与收益预期具有相同的区间波动性,预期和溢酬成分均受宏观与潜在因子影响;风险溢酬是时变的、逆周期的,我国债券市场不支持预期假说。
【作者单位】： 东北财经大学数学与数量经济学院;山西大同大学数计学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71273044)
【分类号】：F830;F224
【正文快照】： 0引言利率期限结构所含的经济信息能通过其结构的变化反映出来。这些变动反映了利率的即期变化,也反映了对未来政策行为的预期。早期认为期限结构的变化主要由水平、斜率和曲率等潜在因子潜在因子驱动。利率是内生的变量,完全用不可观测且没有明显经济意义的潜在因素来解释期

【参考文献】

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4 王p，

本文编号：1231614