基于时变Copula方法的流动性与收益的非线性动态关系研究

发布时间：2017-12-05 13:28

  本文关键词：基于时变Copula方法的流动性与收益的非线性动态关系研究

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【摘要】：现有关于流动性溢价的研究多隐含假定流动性和收益存在线性关系,且假定流动性对收益的影响关系保持不变。文章放松这两个假设条件,运用时变Copula方法、研究了流动性与收益的非线性动态关系。实证结果表明,A股的收益和流动性的尾部相关性存在非对称性,且具有动态性。上尾的相关系数大于下尾的相关系数,意味着收益和流动性同时大幅增加的概率很大,但同时降低的概率则几乎为零。
【作者单位】： 南京信息工程大学经济管理学院;
【基金】：江苏省教育厅高校哲学社会科学基金项目(2012SJB790038)
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 0引言近年来证券市场微观结构理论的研究表明,流动性是影响资产收益的一个重要状态变量,流动性与收益的关系已经成为金融研究的热点之一。现有的研究虽然取得了卓越的成果,但也存在值得进一步深入探索的空间,例如,现有研究多隐含假定流动性和收益存在线性关系,即所谓的流动性b

【共引文献】

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4 潘U，

本文编号：1254984