处置效应与反处置效应对基金投资绩效的影响

发布时间：2017-12-06 15:24

  本文关键词：处置效应与反处置效应对基金投资绩效的影响

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【摘要】：行为金融的研究表明,处置效应属非理性行为,那么反处置效应是否属于理性行为呢?论文同时研究了处置效应和反处置效应行为对基金投资绩效的影响,发现基金的处置效应这一非理性行为不利于自身的投资绩效,而反处置效应行为对投资绩效的改善也不明朗,说明反处置效应也并非是理性行为。进一步,我们从理论上明确界定了反处置效应的非理性特征,并提出了本研究的相关启示。
【作者单位】： 南开大学经济学院;东方花旗证券公司;
【基金】：国家自然科学基金项目《不完美市场中的基金契约——投资者非理性和市场非充分竞争下的连续时间契约模型》(编号:71171118)
【分类号】：F224;F830.59
【正文快照】： 引言处置效应(Disposition Effect)是投资者的一种卖盈持亏行为,即对于盈利的股票投资者过早卖出而没有充分得到股价继续上升所带来的收益的同时,对于下跌的股票却继续持有而导致深度套牢。理论上,具有处置效应行为的投资者其投资绩效将更糟——牛市时候收益不多而熊市之时亏

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