通货膨胀率与股票收益率关系——基于门槛回归模型的再检验
本文关键词:通货膨胀率与股票收益率关系——基于门槛回归模型的再检验
更多相关文章: 费雪效应 门槛回归模型 通货膨胀率 股票收益率
【摘要】:自费雪效应(假说)提出以来,通货膨胀率与股票收益率之间的关系引发了大量的争论,但二者之间的关系并无定论。本文利用门槛回归模型对通货膨胀率和股票收益率之间的关系进行的再检验,我们的研究发现:总体上,通货膨胀率和股票收益率表现为负相关,并且具有显著的门槛效应,当通货膨胀率较低或处于通货紧缩时,股票收益率和通货膨胀率之间存在不显著的负相关关系,而当通货膨胀率较高时,则表现为显著的负相关关系,呈现出明显的非对称性的特征,股票并不是抵御通货膨胀风险理想的保值品。此外,我们还对黄金类股票和黄金现货也进行了检验,研究表明,黄金现货与通货膨胀关系不显著,而黄金股收益率与沪深股市指数类似,与通货膨胀率具有显著的负相关关系,均非理想的抵御通胀保值品。
【作者单位】: 吉林大学管理学院;华侨大学数量经济研究院;厦门大学王亚南研究院;
【基金】:教育部人文社科基金项目“积极财政政策、价格水平决定与通货膨胀治理研究”(10YJA790041) 福建省社科基金项目“我国财政支出的动态、非均衡增长效应与通货膨胀风险研究”(2009B064) 国家社科基金重点项目“转变经济发展方式的理论与政策研究”(10AJL004) 吉林大学基本科研业务费项目(2011ZZ021) 吉林大学985平台项目资助
【分类号】:F820.5;F830.91;O212.1
【正文快照】: 1问题的提出在经济处于高通货膨胀时期,人们无不希望能找到一种能有效抵御通货膨胀风险的资产以避免或降低财富缩水,而金融资产由于其流动性好,往往成为人们考虑的首选,这其中股票市场收益率与通货膨胀率之间的关系尤为引人关注。事实上,旱在20世纪30年代费雪就提出了著
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前8条
1 刘金全,王风云;资产收益率与通货膨胀率关联性的实证分析[J];财经研究;2004年01期
2 黎春,罗健梅,杨志兵;通货膨胀的测度以及与股票市场相关关系的分析[J];财经理论与实践;2001年S1期
3 靳云汇,于存高;中国股票市场与国民经济关系的实证研究(上)[J];金融研究;1998年03期
4 龙建伟;蔡如海;;股票价格与通货膨胀关系的货币政策视角分析[J];宁夏社会科学;2008年05期
5 郭建军;;对中国股票市场费雪效应及相关“波动性假说”的检验[J];上海金融;2008年11期
6 余怒涛;沈中华;黄登仕;;公司规模门槛效应下的董事会独立性与公司价值的关系[J];数理统计与管理;2010年05期
7 王晓芳;高继祖;;股市收益与通货膨胀率:中国数据的ARDL边界检验分析[J];统计与决策;2007年04期
8 赵兴球;通涨、产出与股票价格关系实证研究[J];统计研究;1999年S1期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 雷明国;通货膨胀、股票收益与货币政策[D];中国社会科学院研究生院;2003年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈昭;卿前龙;;各地区上市公司数量和经济增长的动态反馈——分省的Panel Data模型分析[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2008年01期
2 刘建春;解析我国股票市场代理假说效应[J];商业研究;2005年13期
3 张雪莹;股市与债市的相关性分析[J];山东工商学院学报;2005年05期
4 穆良平,史代敏;股票市场波动与上市公司整体业绩的关联性[J];财经科学;2002年06期
5 程均丽;孙会兵;;H股回归对A股市场收益率影响的实证研究[J];财经科学;2008年12期
6 苏瑜;万宇艳;;资产价格与通货膨胀的关系研究与实证分析[J];财经论丛;2010年02期
7 程文卫;;通货膨胀影响股票市场的实证分析[J];财经问题研究;2009年06期
8 陆维新;;通货膨胀与股票价格波动[J];财经问题研究;2010年12期
9 陈梦根;路祖强;;通货膨胀与股票市场行业分化[J];财经问题研究;2012年02期
10 李巍;;货币和资产收益的联动效应——源自通缩与通胀时期的证据[J];财经研究;2008年12期
中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 吕江林;;我国的货币政策是否应对股价变动做出反应?[A];中国金融学会第八届优秀论文评选获奖论文集[C];2005年
2 余湄;孙彦雄;;我国资产的通胀保护策略实证研究[A];第十四届中国管理科学学术年会论文集(上册)[C];2012年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 范建华;股票市场稳定性与货币政策关系研究[D];华中科技大学;2010年
2 郑妍妍;脉冲响应函数理论及其在宏观经济中的应用[D];南开大学;2010年
3 陈勇;宏观经济、货币政策与债券市场[D];南开大学;2010年
4 李楠;我国通货膨胀过程的形成机理分析与传导机制检验[D];吉林大学;2011年
5 蒋清中;隐含权益资本成本估计框架研究[D];吉林大学;2012年
6 王小平;商业银行高端个人客户群资产配置研究[D];东华大学;2011年
7 雷明国;通货膨胀、股票收益与货币政策[D];中国社会科学院研究生院;2003年
8 蒋祥林;中国股票市场波动性影响因素研究[D];天津大学;2003年
9 赵强;我国证券市场综合理论研究[D];天津大学;2004年
10 刘建和;中国股市价格形成机制研究[D];浙江大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 马紫昕;我国股票价格与通货膨胀的关系研究[D];江西财经大学;2010年
2 闫鹏;中国股市指数与证券账户数目的关系[D];华东理工大学;2011年
3 潘贻超;多元时序与滞后协整混合模型及其在股指预测中的应用[D];武汉理工大学;2010年
4 董彩丽;股价指数与宏观经济变量关系的实证研究[D];东北财经大学;2010年
5 赖正源;基于STR模型的中国A股市场费雪效应检验[D];东北财经大学;2010年
6 李溪;我国居民储蓄与股票市场联动性研究[D];东北财经大学;2010年
7 谭振杰;中国股票市场货币政策传导效应的实证分析[D];山东经济学院;2011年
8 高传宝;资产价格变动与通货膨胀关系研究[D];西南大学;2011年
9 张杨;通货膨胀预期与资产价格的相关性研究[D];南京大学;2011年
10 肖成健;财富效应对消费行为影响的实证研究[D];暨南大学;2011年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘金全,王风云;资产收益率与通货膨胀率关联性的实证分析[J];财经研究;2004年01期
2 黎春,罗健梅,杨志兵;通货膨胀的测度以及与股票市场相关关系的分析[J];财经理论与实践;2001年S1期
3 于东智;资本结构、债权治理与公司绩效:一项经验分析[J];中国工业经济;2003年01期
4 戴根有;中国稳健货币政策的实践与经验[J];管理世界;2001年06期
5 刘金全;货币政策作用的有效性和非对称性研究[J];管理世界;2002年03期
6 史代敏;股票市场波动的政策影响效应[J];管理世界;2002年08期
7 伍志文;货币供应量与物价反常规关系:理论及基于中国的经验分析——传统货币数量论面临的挑战及其修正[J];管理世界;2002年12期
8 侯舒和;影响股票价格的经济因素分析[J];华中师范大学学报(哲学社会科学版);1994年04期
9 吴晶妹;评货币政策的中介目标——货币供应量[J];经济评论;2002年03期
10 蒋辉;常用通货膨胀率指标的实证比较[J];经济问题;1997年02期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘金全;马亚男;;股票收益率与通货膨胀率的相关性研究——基于对我国经济周期波动过程的考察[J];吉林大学社会科学学报;2009年01期
2 梁力文;;基于SVAR模型看我国总需求与总供给的传导机制[J];企业研究;2011年16期
3 刘金全,郭整风,谢卫东;时间序列的分整检验与“费雪效应”机制分析[J];数量经济技术经济研究;2003年04期
4 杨振杰;;中国通货膨胀率和股票收益率的实证检验[J];云南财贸学院学报;2005年S1期
5 刘金全;隋建利;闫超;;我国经济运行中“费雪效应”的分区制度量与检验[J];南通大学学报(社会科学版);2009年01期
6 丁培荣;;通货膨胀非确定下我国股票价格波动研究[J];湖南财经高等专科学校学报;2008年05期
7 苟小菊;王世雷;;通货膨胀率和股票收益率的相关性的实证研究——基于马尔可夫转换模型[J];北京理工大学学报(社会科学版);2009年04期
8 陈践;梅梅;;股票收益与消费者价格指数、工业品出厂价格指数之间价格传导关系的研究[J];新西部(下半月);2009年02期
9 郭仁庆;薛世安;吕桐生;方寿年;秦正康;;关于通货膨胀与物价上涨的主因论证[J];数量经济技术经济研究;1989年04期
10 唐波;钱言;陈德棉;;利率和通胀率变动对我国证券市场的影响[J];商业时代;2006年20期
中国重要会议论文全文数据库 前4条
1 孙兴哲;庄新玲;;股票流动性对收益率波动性的影响[A];2006中国控制与决策学术年会论文集[C];2006年
2 江学军;唐焕文;;中国经济增长与通货膨胀[A];1997年中国控制会议论文集[C];1997年
3 郝久娃;;基于多项式回归模型的货币供应与通货膨胀的实证分析[A];第十二届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2010年
4 邓国和;;有跳风险与时变市场结构的多资产最优组合投资[A];第二十七届中国控制会议论文集[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 陈文静;我国费雪效应的非参数检验[D];华中科技大学;2008年
2 罗毅丹;灵活的非线性时间序列模型及应用研究[D];华中科技大学;2010年
3 黄音;医药供应链库存控制策略研究[D];中南大学;2010年
4 袁晨;具有异质主体的非线性动态定价模型及应用[D];重庆大学;2011年
5 胡爱华;基于新凯恩斯DSGE模型的我国财政政策效应分析[D];华中科技大学;2012年
6 隋建利;动态随机一般均衡模型的研究与应用[D];吉林大学;2010年
7 毕泗锋;金融资产组合中的投资型寿险需求:连续时间动态模型分析[D];山东大学;2010年
8 李关政;基于宏观经济因子的我国商业银行信用风险度量研究[D];湖南大学;2010年
9 陈宁;包含弹性免赔额的非寿险精算问题研究[D];中国矿业大学(北京);2010年
10 蔡洋萍;通货膨胀目标制下基于模型不确定性的最优货币政策研究[D];湖南大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 赖正源;基于STR模型的中国A股市场费雪效应检验[D];东北财经大学;2010年
2 牛茜茜;基于三因子模型的上证A股市场股票收益率实证研究[D];南京财经大学;2011年
3 李莹;中国通货膨胀水平与通货膨胀预期不确定性的实证研究[D];吉林大学;2008年
4 段新玉;股票价格和通货膨胀关系研究[D];暨南大学;2005年
5 张营;我国通货膨胀率与经济增长率之间的关系研究[D];吉林大学;2006年
6 周闯;基于主体的劳动力市场模型及其应用[D];吉林大学;2007年
7 庞菁菁;我国经济周期波动中股票收益率与短期利率相关性的经验分析[D];吉林大学;2008年
8 解如如;中国股票市场“周内效应”实证研究[D];厦门大学;2008年
9 夏芳灵;我国上市公司股票收益率影响因素研究[D];厦门大学;2008年
10 杨燕敏;泰勒规则在中国的适用性分析及其修正[D];厦门大学;2008年
,本文编号:1264114
本文链接:https://www.wllwen.com/guanlilunwen/huobilw/1264114.html