政治关联、融资渠道与民营企业非效率投资研究

发布时间：2017-12-16 18:11

  本文关键词：政治关联、融资渠道与民营企业非效率投资研究

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【摘要】：从自由现金流和银行贷款两方面考量2007~2010年沪深A股民营上市企业政治关联对企业非效率投资的影响。结果表明,存在政治关联民营企业容易利用自由现金流和银行长期贷款进行过度投资;存在地方政治关联的民营企业,其自由现金流的过度投资更严重,中央政治关联企业则存在更多利用长期贷款进行过度投资的行为。同时,投资不足的民营企业政治关联降低了企业投资对于自由现金流和银行短期贷款的依赖;中央政治关联的民营企业投资对于银行长期贷款的敏感度更高,地方政治关联企业未发现类似的显著影响。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;
【基金】：国家社科基金重点项目(10AXW001) 教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-08-0186) 高校博士点专项科研基金项目(200805320025)
【分类号】：F832.4;F276.5
【正文快照】： 一、引言20世纪90年代以来,中国民营经济在国内经济体制改革的背景下逐步成长起来,在吸纳人口就业、推动国民经济发展等方面日益发挥举足轻重的作用。据国家统计局2013年初发布的数据显示:2012年我国的全社会固定资产投资为37.47万亿元,较上年实际增长19%;而民间固定资产投资

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本文编号：1296968