会计性信息不对称、新股折价与高管持股变动

发布时间：2017-12-19 05:31

本文关键词：会计性信息不对称、新股折价与高管持股变动

【摘要】：本文探讨新上市公司是否由于会计性信息不对称越严重,其新股折价幅度较大。同时探讨会计性信息不对称越严重时,上市后高管持股比例是否会增加。结果发现,会计性信息不对称越严重的新上市公司,其新股折价幅度较大。以上市后一年为计算期间,则会计性信息不对称越大时,新股长期性折价幅度也越大,但不显著。一般性信息不对称越严重时,新股上市折价幅度也较大。会计性信息不对称越严重的公司,其管理层可能隐瞒了不好信息,上市后高管持股比例并没有显著的增加,反而降低了。这说明,会计性信息不对称是公司上市时形成新股折价幅度与管理层内部交易的原因之一。
【作者单位】：中国人民大学商学院;
【基金】：国家社科基金青年项目(项目编号:13CGL038)资助
【分类号】：F230;F832.51
【正文快照】： 一、引言财务报表本意是降低一般性信息不对称,但由于无形资产、研发支出等会计科目的特性与一般公认会计原则的限制,反而创造一种会计性信息不对称。Beaver(1999)、[1]Barth and Kasznik(1999)、[2](211-241)Barth,Kasznik,and McNichols(2001)、[3](1-34)Aboody and Lev(200

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