股权结构、公告效应与股份增持

发布时间：2017-12-23 06:03

  本文关键词：股权结构、公告效应与股份增持　出处：《现代财经(天津财经大学学报)》2013年10期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本研究发现,第一大股东、非第一大股东和公司高管三类主体增持公告事件窗口内均有显著为正的公告效应,第一大股东和非第一大股东在增持公告日前公司股票存在累积超额收益,但股票超额收益在高管增持公告发布前并不存在;在增持动机分析上,第一大股东增持股份时会综合考虑股票波动性、估值程度与股权制衡因素,非第一大股东增持股份是基于公司股票异常收益的短期行为;与已有研究不同,本文发现公司业绩与第一大股东增持比例负相关,但第一大股东增持股份能够优化股权结构促进公司未来业绩的提升。
【作者单位】： 浙江大学金融研究院;
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 随着股权分置改革的基本完成,我国股市进入了全流通时代。伴随着解禁期的到来,大量非流通股股东在公开市场减持套现,给股市造成重大冲击,大量的文献关注于大股东减持的动机及其影响。然而在现实中许多大股东在解禁期到来后并没有减持股份,相反地大批股东选择增加持有原公司股

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