基于SVAR模型的中国货币政策与股票价格波动交互影响研究

发布时间：2017-12-28 22:09

  本文关键词：基于SVAR模型的中国货币政策与股票价格波动交互影响研究　出处：《管理评论》2013年10期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 货币政策 股票价格 交互影响 短期约束 结构式向量自回归(SVAR)

【摘要】：本文从货币政策与股票价格波动交互影响的视角出发,构建两者交互影响机理的理论框架,并建立施加短期约束的结构式向量自回归(SVAR)模型,实证分析了2000-2012年中国货币政策与股票价格波动的交互影响效应。我们研究发现中国货币政策与股票价格存在双向作用关系,但两者交互影响的显著性有所区别。总体上,货币政策对股票价格的影响显著,股票价格波动对货币政策能够产生一定程度的影响。其中,狭义货币供给量M1与股票价格的交互影响关系表现更为密切,利率的影响效应不够显著。最后,提出本文实证结果的重要政策涵义。
[Abstract]:Starting from the monetary policy and stock price volatility interaction perspective, constructs the theoretical framework of the mechanism of their interaction, and establish the structural constraints imposed short vector autoregressive (SVAR) model, an empirical analysis of the interactive influence of China monetary policy and stock price fluctuation effect 2000-2012. We find that there is a two-way relationship between Chinese monetary policy and stock price, but the significance of the interaction is different. On the whole, monetary policy has a significant impact on stock prices, and the volatility of stock prices has a certain degree of influence on monetary policy. Among them, the relationship between the supply of narrow money supply M1 and the stock price is more closely related, and the effect of interest rate is not significant enough. Finally, the important policy implications of the empirical results of this paper are put forward.
【作者单位】： 哈尔滨工业大学管理学院;哈尔滨金融学院管理系;
【基金】：国家自然科学基金项目(71073039)
【分类号】：F822.0;F832.51;F224
【正文快照】： 弓I言随着资本市场的快速发展,相对于实体经济而言的虚拟经济影响力迅速上升,中央银行如何对待资产价格的波动受到了高度重视。在此背景下,货币政策与股票价格之间的关系成为货币经济学和金融经济学研究的热点问题。一方面,股票市场日益成为货币政策的重要传导渠道之一,股票价

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1347603