短期动量效应与收益反转效应研究——基于中国中小板市场数据实证分析

发布时间：2017-12-30 08:29

  本文关键词：短期动量效应与收益反转效应研究——基于中国中小板市场数据实证分析　出处：《财经理论与实践》2013年02期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：依据2011年中小板市场股票的日收益率考量对该市场短期动量效应与反转效应。结果显示:当形成期为一周时,持有期为一周、四周、八周的情况下市场均存在收益反转现象;当形成期为两周时,持有期为四周、八周的情况下市场均存在收益反转现象;当形成期为四周、八周时,各种持有期情况下均存在反转效应。重叠抽样结果显示:除了形成期为两周且持有期为两周的情况下,市场效应不明显之外,其他均显著表现为收益反转效应。同时采用静态与动态的投资策略验证2012年上半年的数据,发现时间段的选取对于研究结论有显著的影响;动态投资策略能够实现更为可观的收益,但收益波动也更为剧烈。
[Abstract]:......
【作者单位】： 北京大学经济学院;北京大学软件与微电子学院;
【基金】：北京市哲学社会科学规划重点项目(10AbJG366)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言自市场有效性理论提出至今,对其争论便从未停歇过。从对市场有效性的质疑,再到对市场失效的利用,逐步推进的研究也渐渐形成了特定的概念和相关领域。由对市场有效性的质疑,引申出了“反应过度”与“反应不足”的概念。由对市场失效的应用,延伸出了“动量效应”与“反

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