上市公司定向增发中的利益输送行为研究

发布时间：2017-12-31 08:19

  本文关键词：上市公司定向增发中的利益输送行为研究　出处：《南开管理评论》2010年03期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文将2006-2007年深沪两市公司定向增发样本分成三组:仅针对大股东及关联方发行组、仅针对机构投资者发行组以及混合发行组进行比较研究,发现仅针对大股东和关联方发行组存在通过刻意打压定价基准日股价、提高折价幅度等手段以达到降低增发价格、向大股东及关联方输送利益的目的。通过对比样本公司定向增发前后关联交易量,我们还发现,样本公司关联交易总规模、平均单笔交易规模都在定向增发后呈现显著上升趋势,进一步验证了上市公司在定向增发后通过关联交易进行财富转移的可能。
[Abstract]:In this paper, the Shenzhen and Shanghai stock market companies will be divided into three groups of targeted issuance samples: only for large shareholders and related parties issue group, only for institutional investors issue group and mixed issuance group for comparative research. It is found that only for large shareholders and related parties issuing groups by deliberately depressing the price of the benchmark day share price, increasing the discount rate to achieve a lower price. The purpose of conveying benefits to large shareholders and related parties. By comparing the associated transaction volume before and after the targeted issuance of the sample company, we also find that the total scale of the related transaction of the sample company. The average single transaction scale has a significant upward trend after private placement, which further verifies the possibility of wealth transfer through related party transactions in listed companies.
【作者单位】： 厦门大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70472048) 国家自然科学基金重点项目(70632001) 福建省科技计划重点项目(2008R0058)资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、研究背景与文献回顾1.研究背景定向增发是指上市公司采用非公开方式向特定对象发行股票的行为。在成熟的资本市场上,定向增发常常被称为“闪电配售”,是一种运用广泛、市场化程度较高的股权再融资方式,对发挥证券市场优化资源配置功能起着重要的作用。但在我国资本市场,直

【参考文献】

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9 曹立z，

本文编号：1358948