商业银行现金股利政策:迎合股东还是迎合市场

发布时间：2017-12-31 13:36

本文关键词：商业银行现金股利政策:迎合股东还是迎合市场　出处：《经济体制改革》2013年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文基于代理理论与迎合理论,利用2000～2011年间上市银行样本,从分配现金股利的股东需求与市场需求视角实证检验了商业银行具有高现金股利分配倾向的原因。研究发现,之所以商业银行具有较高现金股利分配倾向,是为了迎合股东需求,具体而言,股权集中度越高、第一大股东持股比例越高及股权制衡程度越高时,商业银行越倾向分配现金股利。同时笔者认为,迎合理论暂时不能解释商业银行现金股利政策现状。
[Abstract]:Based on agency theory and pandering theory, this paper uses the sample of listed banks from 2000 to 2011. From the perspective of shareholders' demand and market demand, this paper empirically tests the reasons why commercial banks have the tendency of high cash dividend distribution. The study finds that commercial banks have higher cash dividend distribution tendency. In order to meet the needs of shareholders, specifically, the higher the degree of ownership concentration, the higher the proportion of the largest shareholders and the higher the degree of equity checks and balances, the more inclined commercial banks to distribute cash dividends. Catering to the theory can not explain the current situation of commercial bank cash dividend policy.
【作者单位】：重庆大学公共管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“防范‘贫困化增长’:后危机时代FDI评价与优化机制研究”(71073179) 中央高校研究生科技创新项目“中国商业银行治理效应研究”(CDJXS12010004)的阶段性成果
【分类号】：F830.42;F224
【正文快照】： 一、引言现金股利政策是管理层在公司未来发展与股东当前收益间的博弈与选择,若管理层看重未来发展,会选择留存现金进行下期投资,便不倾向发放现金股利,而若管理层看重股东当前收益,则发放更多股利。在西方成熟的资本市场中,现金股利政策是公司将收益分配给股东的首选(Allen a

【参考文献】