中国机构投资者情绪与股票收益关系研究

发布时间：2018-01-01 19:20

  本文关键词：中国机构投资者情绪与股票收益关系研究　出处：《湖南大学学报(社会科学版)》2010年06期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：基于机构投资者情绪的实际情况修正DSSW模型,分析机构投资者情绪对股票收益的影响机制。以"中国证券分析师指数"作为中国机构投资者的情绪指数,应用GARCH模型对中国沪、深两市机构投资者情绪及其波动与股票收益间关系进行实证分析,结果表明中国机构投资者情绪存在一阶自回归,方差为异方差;机构投资者情绪是影响股票收益的重要因素,其情绪波动(方差)也对股票收益产生一定影响,但未形成系统风险。
[Abstract]:Based on the actual situation of institutional investor sentiment, the DSSW model is revised to analyze the influence mechanism of institutional investor sentiment on stock returns. The "China Securities analyst Index" is used as the sentiment index of Chinese institutional investors. The GARCH model is applied to the empirical analysis of the relationship between institutional investor sentiment and its volatility and stock returns in Shanghai and Shenzhen stock markets. The results show that there is a first-order autoregressive analysis of institutional investor sentiment in China. Variance is heteroscedasticity; Institutional investor sentiment is an important factor affecting stock returns, and its emotional fluctuation (variance) also has a certain impact on stock returns, but there is no systematic risk.
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;中国人民银行广州分行;
【基金】：教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-08-0186) 高校博士点专项科研基金项目(200805320025)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一引言投资者情绪(Investor Sentiment)作为影响投资者行为的重要因素日益引起研究者的关注,对其进行研究能有效地揭示投资者的非理性行为在证券价格形成中的作用。传统金融理论基于有效市场假说以及资本资产定价模型(CAPM)认为在完全信息及投资者理性决策的条件下,资产的价

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1365856