封闭式基金的折价能否作为投资者情绪有效衡量——基于深圳股票市场的实证研究

发布时间：2018-01-03 07:28

  本文关键词：封闭式基金的折价能否作为投资者情绪有效衡量——基于深圳股票市场的实证研究　出处：《中央财经大学学报》2010年05期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文在前人研究的基础上,以深市的29只封闭式基金为研究对象,进一步系统地探讨了封闭式基金折价能否作为投资者情绪的有效衡量。我们使用了更长的样本期间和更为合适的模型,研究结果表明,在个人投资者占市场主导的阶段,封闭式基金的折价变动能作为个人投资者情绪变化的有效的衡量。2005年中期以后,封闭式基金机构持有人的比例不断上升,最终机构持有人变为主导。这一阶段,封闭式基金折价仍然衡量了投资者情绪,不过衡量的是机构投资者的情绪变化。
[Abstract]:On the basis of previous studies, this paper takes 29 closed-end funds in Shenzhen as the research object. Furthermore, we systematically discuss whether closed-end fund discount can be used as an effective measure of investor sentiment. We use a longer sample period and a more appropriate model, and the results show that. In the stage when individual investors dominate the market, the discount changes of closed-end funds can be used as an effective measure of the changes in individual investor sentiment. After the middle of 2005. The percentage of closed-end fund holders continues to rise, and eventually the institutional holders become dominant. At this stage, closed-end fund discounts still measure investor sentiment, but they measure changes in institutional investors' sentiment.
【作者单位】： 西安交通大学经济金融学院;
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 在行为金融的研究框架中,投资者情绪是一个重要的理论基石,因而有效地衡量投资者情绪具有重要意义。从现有的文献看,衡量投资者情绪的方法主要有直接和间接两类。自Lee,Shleifer and Thaler(1991,下文简称LST)的开创性研究后,构造封闭式基金折价指数来衡量投资者情绪成为一种

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1372970