经济周期中商业信用与银行借款替代行为研究

发布时间：2018-01-04 03:00

  本文关键词：经济周期中商业信用与银行借款替代行为研究　出处：《管理科学学报》2010年12期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 商业信用 银行借款 债的期权模型 反周期性

【摘要】：对商业信用与银行借款之间的关系进行了两个扩展性研究.首先,基于公司债务的两类经典的期权理论,首次尝试导出了违约边界外生给定和内生决定两种情况下银行借款对商业信用的弹性表达式,在理论上得出替代关系和反周期的结论.其次,利用沪深两市1998~2006年上市公司的5 354个样本点数据,建立了时变系数固定效应Panel模型,不仅验证了两类重要短期融资之间的替代关系在中国是成立的,更重要的是,还利用Kappa一致性检验发现了这个替代关系具有同步性的反经济周期规律,揭示了这个规律的微观企业管理战略含义是:紧缩期"雪中送炭"而扩张期应坚守商业信用政策底线.
[Abstract]:On the relationship between trade credit and bank loan of two. First of all, the theory of option two classical corporate debt based on the first attempt to derive exogenous and endogenous default boundary decision of bank loans under the two conditions of the commercial credit elastic expression, the substitution relations and anti periodic conclusions in theory. Secondly, 5354 sample data using Shanghai and Shenzhen two listed companies in 1998~2006, a time varying coefficient fixed effect Panel model, not only verified between the two types of important short-term financing alternative relationship is established in Chinese, more importantly, also found the substitution relationship with synchronization of anti economic cycle using Kappa consistency test, reveals the microscopic enterprise management strategy is the meaning of this Law: "timely assistance" and the crunch period of expansion of commercial credit policy should stick to the bottom line.

【作者单位】： 北京航空航天大学经济管理学院;中国人民大学财政金融学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70502005) 国家杰出青年科学基金资助项目(70825003)
【分类号】：F224;F832.4
【正文快照】： 0引言商业信用在企业的短期融资中占据着十分重要的地位,全球皆然.根据已有文献的统计,在全球平均水平上,商业信用占到企业资产的15%左右.即使在美国,商业信用也是企业最重要的短期融资途径之一[1,2]的统计表明,Compustat数据库涵盖的3 550家Nasdaq非金融上市公司使用的商业

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1376728