分析师跟进行为对上市公司资本成本的影响——来自中国证券市场的经验证据

发布时间：2018-01-04 11:18

  本文关键词：分析师跟进行为对上市公司资本成本的影响——来自中国证券市场的经验证据　出处：《南京师大学报(社会科学版)》2010年05期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：证券分析师通过传递信息、降低分析信息的成本来增进整个市场的有效性。基于中国上市公司样本的研究发现,分析师跟进与股权融资成本具有负相关关系,分析师作为信息中介能够对资本成本产生影响,这也印证了Easle和Ohara提出的信息是经典三因素模型外影响资本成本另一重要因素的理论假说。对这一作用可能的解释是,分析师跟进能够扩大投资者基础,进而降低融资资本成本,实证结果证实了Merton提出的投资者认知假说。
[Abstract]:Securities analysts through the transmission of information, reduce information cost effectiveness analysis to improve the whole market. The research found Chinese samples of listed companies based on analyst following and the cost of equity financing is negatively related, analysts as information intermediaries can affect the cost of capital, it also confirmed that the Easle and Ohara of the information presented is the classic model three the factors affect the theoretical hypothesis of another important factor of the cost of capital. For this role explanation is that analyst following to expand the investor base, thereby reducing the cost of capital financing, empirical results show that the proposed Merton investor recognition hypothesis.

【作者单位】： 南京大学工程管理学院;华泰证券公司;
【基金】：国家自然科学基金项目(70901037);国家自然科学基金重点项目(70932003) 教育部人文社科研究项目(09YJCZH061);教育部科技创新工程重大项目培育资金项目(708044)
【分类号】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 一、引言现有文献一般认为公司信息环境的改善能够影响公司的资本成本,其作用路径主要通过两种渠道:一是信息披露减少了投资者和管理者之间的信息不对称,降低了投资者对公司未来风险的预估,从而降低了投资者的要求投资回报率,融资成本降低。二是信息的传播增加降低了投资者之

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1378269