利率仿射模型下的利率风险价格形式实证研究

发布时间：2018-01-04 19:31

  本文关键词：利率仿射模型下的利率风险价格形式实证研究　出处：《管理科学学报》2010年09期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：在仿射利率期限结构动态模型(affine DTSM)框架下,利率风险价格主要有4种设定形式:完全仿射模型(CAM)、实质仿射模型(EAM)、扩展仿射模型(EXAM)和半仿射模型(SAM),经过前人理论和实证的证明,EAM优于CAM,EXAM和SAM均优于EAM.然而,EXAM和SAM的孰优孰劣无法单从理论上的比较得出结论,同时亦鲜有相关的实证研究对其进行比较.因此,文中运用卡尔曼滤波估计法,在三因子CIR模型的基础上对SAM、EXAM和EAM进行实证比较,实证结果表明EXAM要优于SAM.此外,稳健性检验表明,EXAM虽然已为目前最优的利率风险价格形式,但其仍然不够完善.
[Abstract]:In the framework of Affine Interest Rate Term Structure Dynamic Model ( SDDTSM ) , the interest rate risk price is mainly four types : fully affine model ( CAM ) , real affine model ( EAM ) , extended affine model ( EXAM ) and semi - affine model ( SAM ) .

【作者单位】： 厦门大学金融系;第一创业证券;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70971114) 教育部国际金融危机应对研究应急资助项目(2009JYJR051) 福建省自然科学基金资助项目(2009J01316)
【分类号】：F820
【正文快照】： 0引言针对利率动态期限结构模型(dynam ics termstructure models,DTSM),学术界和业界已经进行了许多研究、并发展出一系列模型,例如,仿射模型(affine DTSM)、二次高斯模型(quadratic-gaussi-an)、非仿射随机波动率模型(nonaffine-stochasticvolatility)以及包括跳跃或机制转

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