证券价格中的信息含量问题研究评述

发布时间：2018-01-05 08:16

  本文关键词：证券价格中的信息含量问题研究评述　出处：《经济学动态》2010年01期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：证券价格中的信息含量分析一直是现代金融研究的核心内容,其发展变革呈现出五种重要趋势:理论基础从有效市场假说发展到市场微观结构分析;经验分析思路由传统的价格形态和价量分析深化到委托流分析;研究手段上由简单的事件研究升级到复杂的VAR系统;研究对象上兼顾做市商市场和限价委托簿市场;而分析视角上则从主流的基本面信息角度转向非基本面信息的全新尝试。本文回顾了证券价格信息含量的基本理论及测量方法的相关研究,以便于加深对我国证券市场信息不对称状况的理解,规范信息含量的定量分析。
[Abstract]:The information content analysis of the price of securities is the core content of modern financial research, its development presents five important trends: the theoretical basis from the efficient market hypothesis to analyze market microstructure; empirical analysis by the analysis of price patterns and ideas of the traditional price volume deep to principal flow analysis; the means of study by simple the event study to upgrade to VAR complex system; Study on taking into account the market maker Market and the limit order book market; and from the perspective of basic information to try a new non mainstream view of the fundamentals of information. This paper reviews the related research on the basic theory and measurement methods of stock price information content, in order to deepen the situation of information asymmetry in China's securities market understanding, quantitative analysis of standardized information content.

【作者单位】： 北京大学光华管理学院;中国农业银行;
【分类号】：F224;F830.91
【正文快照】： 证券价格中的信息含量分析及测量一直是金融研究的前沿课题。基于基本面信息的定义,Fama(1970)明晰了(信息)效率市场的三个层次:在一个弱有效的市场中,价格反映了价格自身过去行为中所包含的信息;在一个半强有效的市场中,所有公开可获得的信息都会立即注入价格之中;而在一个

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