期货市场投资者行为与价格波动关系研究

发布时间：2018-01-07 19:22

本文关键词：期货市场投资者行为与价格波动关系研究　出处：《财经理论与实践》2010年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：通过从上海期货交易所获取数据,使用向量自回归检验了两种类型投资者的行为和价格波动性之间的关系。实证检验结果表明:(1)不同期货品种市场上的投机行为都会加剧价格波动性,而不同价格波动率度量方法下,套期保值行为对价格波动所产生的Granger显著影响只出现在某些期货品种市场上;(2)市场价格波动对套期保值行为没有显著的影响,而市场价格波动对投机者行为的影响则随着波动率的度量方法不同而不同。研究结论对于指导我国期货市场改善投资者结构、促进期货市场发展具有积极的意义。
[Abstract]:By obtaining data from the Shanghai futures exchange, auto regression relationship between the two types of investors' behavior and price volatility using vector. The empirical results show that: (1) different varieties of speculation in the futures market will exacerbate price volatility, and different price volatility measures, Granger has a significant impact on the hedging hedging behavior generated on price fluctuation only appeared in some of the futures market; (2) the market price fluctuation has no significant effect on the hedging behavior, while the market price fluctuations on the impact of speculators with volatility measures are different. The conclusion of the study for China's futures market to guide investors to improve the structure and it has positive significance to promote the development of the futures market.

【作者单位】：西安交通大学管理学院;上海期货交易所发展研究中心;
【分类号】：F832.5;F224
【正文快照】： 一、引言期货市场的投资者作为期货市场的参与主体,他们的行为与结构决定了期货市场整体行为表现,以及期货市场的风险分散和价格发现两个功能能否实现[1]。按照从事交易目的的不同,期货市场的投资者可以分为套期保值者和投机者两大类,套期保值者是出于对未来预期的不确定性,

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