存在老鼠仓时证券市场多期均衡分析

发布时间：2018-01-10 17:19

  本文关键词：存在老鼠仓时证券市场多期均衡分析　出处：《上海交通大学学报》2010年12期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 老鼠仓 多期均衡 效用改变 信息不对称

【摘要】：构建了老鼠仓、做仓机构投资者和其他普通投资者的多期交易模型,通过将老鼠仓交易量作为噪声源,从加剧市场信息不对称以及改变做仓机构投资者效用取向等角度,分析了市场参与各方的交易行为,并利用理性预期均衡方法求解市场多期均衡.通过定量分析表明,老鼠仓交易市场冲击系数随着做仓交易次数的增加而减小,老鼠仓交易量随之增加;但是,在多期做仓交易过程中,其他普通投资者并不能因为交易次数的增加而更加准确地获取资产价值信息.
[Abstract]:Construction of rat, institutional investors and other ordinary investors more trading model, the volume of rat trade as the noise source, from the increasing market information asymmetry and change of institutional investor's utility orientation point of view, the market analysis of the parties involved in the transaction, and the use of rational expectations equilibrium solution market phase equilibrium. Through quantitative analysis showed that the rat trade market impact coefficient decreases with the increase of the number of transactions in the trade, the volume of rat trade increased; however, in the multi period trade transaction process, which he did not ordinary investors because of the increased number of transactions and more accurately obtain the information of asset value.

【作者单位】： 上海交通大学安泰经济与管理学院;东方证券股份有限公司;
【分类号】：F832.51
【正文快照】： “老鼠仓”行为一直是广大投资者深恶痛绝的,特别是2008年4月证监会对于个别基金经理“老鼠仓”行为的查处,引发了人们对此更多的关注.从总体上说,老鼠仓是庄家(做仓机构投资者)在用公有资金拉升做庄个股股价前,先打压股价,使自己或者亲友团的个人资金在低位所建仓位,他们再

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