基于分位数回归的中国股市费雪效应检验——以上证综指与行业分类指数为对象

发布时间：2018-01-13 12:50

本文关键词：基于分位数回归的中国股市费雪效应检验——以上证综指与行业分类指数为对象　出处：《当代财经》2013年12期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：股票能否在通胀期间起到保值作用,一直受到学术界和实务界的关注。基于上证综指和上交所编制的五个行业分类指数为对象,运用分位数回归方法对中国股票市场总体以及细分行业市场的股票实际收益率和通胀率之间的关系进行实证研究,结果表明:上证综指实际收益和总体通胀在各个分位点处均呈反向关系并且回归系数显著,意味着中国股票市场总体不存在费雪效应;五个行业分类指数实际收益和总体通胀在各个分位点处也呈反向关系,但在高分位点处的回归系数不显著,意味着在高分位点处费雪效应成立;如果将通胀细分为预期通胀与非预期通胀,则非预期通胀对实际收益的影响比预期通胀对实际收益的影响更明显。
[Abstract]:The stock can play a role in increasing inflation period, has been the academic and practical circles. The five industry of Shanghai Composite Index and Shanghai Stock Exchange System Based on classification index as the object, the relationship between quantile regression on the Chinese stock market and subdivision industry market actual stock returns and inflation rate empirically research results show that the Shanghai Composite Index actual earnings and overall inflation in the various sub sites showed inverse relationship and regression coefficient is significant, Chinese means that stock market does not exist the fisher effect five; industry classification index of real income and overall inflation in the various sub sites also showed the reverse relationship, but in high quantile regression coefficient the means is not significant, set up in high site of the fisher effect; if the inflation is subdivided into expected inflation and non expected inflation, expected inflation is close to the actual The impact of interest is more obvious than expected inflation has on real income.

【作者单位】：合肥工业大学管理学院;合肥工业大学过程优化与智能决策教育部重点实验室;
【基金】：国家自然科学基金项目(71071087、70901048) 高等学校全国优秀博士学位论文作者专项资金资助项目(200982) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(2011HGRJ0006、2012HGBZ0189) 山东省自然科学基金项目(ZR2010GM005)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言及相关文献近年来,中国通货膨胀水平居高不下,使得固定收益证券和银行存款面临极大的财富缩水风险。股票作为重要的投资手段,是否有良好的抗通胀效果从而起到保值作用,再次成为投资者关注的焦点。通货膨胀通过影响人们手中财富的实际价值以实现财富的再分配,因而理性

【参考文献】

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【共引文献】

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