开盘集合竞价透明度与市场质量

发布时间：2018-01-15 09:07

  本文关键词：开盘集合竞价透明度与市场质量　出处：《广东金融学院学报》2010年05期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 集合竞价 市场质量 价格发现效率 交易机制

【摘要】：通过采用个股与市场同步法和价格反转的分析方法研究开盘集合竞价透明度与市场质量之间的关系,发现从日内效应来看,开盘集合竞价透明度提高以后,交易者的执行成本增加,整体来说市场的流动性是降低了;从事件前后市场模型的拟合优度比较结果来看,开盘集合竞价透明度提高以后股票个股与市场反应不一致,价格发现效率降低,市场质量降低。
[Abstract]:By using the method of stock and market synchronization and the analysis of price reversal, this paper studies the relationship between the transparency of open set bidding and market quality, and finds that from the point of view of intraday effect, the transparency of open set bidding is improved. Traders' execution costs have increased, and overall market liquidity has been reduced; From the comparison of the goodness of fit of the market model before and after the event, it can be seen that the stock is inconsistent with the market after the transparency of the open set bidding is improved, the efficiency of price discovery is reduced, and the market quality is reduced.
【作者单位】： 中国人民大学商学院;
【基金】：中国人民大学研究生科学研究基金项目(08XNH081)
【分类号】：F830.91
【正文快照】： 一、问题提出与文献综述市场透明度是指市场参与者观察到交易过程信息的能力(O’Hara,1995)[1],乃证券交易机制设计的一个最基本的问题。开盘集合竞价透明度则是指市场参与者在开盘集合竞价期间观察到交易过程信息的能力,这是市场微观结构研究的一个重要议题。根据信息披露阶

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1427676