股市周期、公司特征与现金股利公告的信号传递效应

发布时间：2018-01-20 00:35

  本文关键词： 股市周期 现金股利公告 信号传递效应　出处：《当代财经》2010年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：文章以2004-2008年沪、深两市发布现金股利预案公告的A股上市公司为研究对象,首次实证检验了股市在不同周期下对公司现金股利变化公告的市场反应。研究结果发现:当股市处于不同周期时,投资者会对公司股利公告传递的相同信息作出不同的判断,顺市场时期的股利变化公告具有较高的信息含量。
[Abstract]:This article takes the A share listed companies which issued the cash dividend plan announcement in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2004 to 2008 as the research object. The first empirical study examined the market reaction of stock market to the announcement of the change of corporate cash dividend in different periods. The results show that when the stock market is in different cycles. Investors will make different judgments on the same information transmitted by the dividend announcement, and the announcement of dividend changes in the market period has a higher information content.
【作者单位】： 中国人民大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目“内部资本市场运作、配置效率与盈余质量”(70872106)
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言考察公司股利公告的信号传递效应是公司财务管理普遍关注又颇受争议的热点问题之一。国外学者对于现金股利公告效应的大量研究表明,现金股利变化会向市场传递信息导致公司股票价格产生异常收益(Aharony和Swary,1980;Woolridge,1982;Eades et al.,1985),[1-3]股利中断

【参考文献】

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