股票流动性与增发配股费用——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2018-01-25 02:00

  本文关键词： 股票流动性 增发 配股 费用 影响因素　出处：《当代财经》2010年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：基于中国上市公司A股公告日在2000年7月1日至2005年4月29日间的增发与配股事件为样本,采用高频交易数据构造的相对有效价差和相对报价价差对股票流动性增发与配股费用进行考察,结果表明股票流动性越高、增发配股费用越低。同时,使用不同费用的代理变量,以及使用Tobit回归以减轻证监会对承销费率管制的影响,均没有改变研究结论。
[Abstract]:Based on the A share announcement date of Chinese listed companies in July 1st 2000 to April 29th 2005 between the issue and rights issue as a sample. The relative effective price difference and the relative quoted price difference constructed by the high-frequency trading data are used to investigate the additional issuance and allotment costs of the stock liquidity. The results show that the higher the stock liquidity, the lower the additional issue cost. At the same time. The use of agency variables with different fees and the use of Tobit regression to mitigate the impact of CSRC on the regulation of underwriting rates have not changed the conclusions of the study.
【作者单位】： 中山大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(70772079) 教育部人文社会科学规划基金项目(07JA630023) 广东省软科学项目(0711520600036)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言近年来,大量学者开始呼吁关注市场微观结构理论与公司财务学的交叉研究(O’Hara,1999;Amihud和Mendelson,2008;屈文洲,2007)。[1-3]市场微观结构理论至少从两个方面影响了公司财务学的研究:一是使用市场微观结构的方法解决公司财务研究中的问题;二是考察市场微观结构

【参考文献】

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本文编号：1461670