闪电指令之争及思考

发布时间：2018-01-28 20:38

本文关键词： 闪电指令交易方式高频交易市场创新　出处：《证券市场导报》2010年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文介绍了闪电指令及与之相关的暗池与高频交易,以及交易技术创新对证券市场的巨大影响,并扼要讨论了闪电交易对市场交易的利弊以及由此而引发的争议。本文从交易信息获取的公平性、证券市场的价格发现机制、交易指令成交的最优执行以及交易信息泄露四个方面,对闪电指令交易对证券市场公平与效率的影响进行了分析和评价。关于闪电指令的争议对我国证券市场的启示,本文指出,国内证券市场在近期不会出现闪电交易之类的交易方式,但是我们不应忽视对此问题的研究,应当根据我国资本市场的特点在风险可测、可控、可承受的前提下积极推进场内市场的创新。
[Abstract]:This paper introduces the lightning instructions and related dark pools and high-frequency trading, and the impact of trading technology innovation of the securities market, and discusses briefly the advantages and disadvantages of flash trading market transactions and the resulting controversy. This paper obtained from the fair trading information, market's price discovery mechanism, and the optimal execution the transaction information disclosure four aspects of trading orders, to analyze and evaluate the effects of flash trades on the justice and efficiency of the securities market. Revelation about lightning instruction dispute on China's securities market this paper pointed out that the domestic stock market does not appear like flash trading transactions in the near future, but we should not study ignore this problem, should be based on the characteristics of China's capital market in the risk can be measured, controlled, can bear under the premise of promoting the new record on the market.

【作者单位】：上海证券交易所;
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 闪电指令作为一种交易方式的创新,自2009年下半年成为国际金融领域的热点话题,关于闪电指令的合规性及其对证券市场利弊等方面的广泛争议也引起了各国证券监管机构的高度关注,我们有必要理解和研究闪电指令及其相关交易技术的最新发展。什么是闪电指令一、闪电指令的交易机制

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