境外上市公司回归A股市场交叉上市动因研究

发布时间：2018-02-03 19:56

本文关键词： H股回归动因交叉上市控制权隐性收益　出处：《中国工业经济》2010年08期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文对国外学者关于交叉上市动因的理论假说进行了梳理,对我国境外上市企业回归境内A股市场交叉上市的动因进行了考察,通过对在香港主板上市的120家H股公司的实证分析表明:国内A股市场过高的发行溢价导致低廉资本成本、境内外融资惯例的差异以及政府制度推动是境外上市企业回归A股市场的表层动因,而境外上市企业控股股东追求控制权隐性收益则是推动其回归A股市场的深层动因。对此,本文提出了应该加强回归企业发行监管、改变现行的回归定价方法等保护境内投资者权益的相关政策建议。
[Abstract]:This paper summarizes theoretical hypotheses about the cross listing causes the foreign scholars on China's overseas listed companies in A stock market return cross listing agent were investigated, on the basis of empirical 120 h shares listed on the main board of Hongkong's analysis shows that the domestic A-share market A high premium on the issue lead to low capital cost, difference domestic and foreign financing practices and the system of government is to promote the surface motivation of overseas listed enterprises return to A shares market, while overseas listed companies controlling shareholder of the pursuit of invisible benefits of control is to promote the return of A shares market deep motivation. In this regard, the paper should be made to strengthen the enterprise issuing supervision, the relevant policy recommendations to change the pricing regression method the protection of the rights and interests of investors within the territory.

【作者单位】：对外经济贸易大学国际商学院;华侨大学数量经济研究院;
【基金】：教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“金融市场全球化下的中国金融监管体系研究”(批准号07JZD0010) 对外经济贸易大学科研资助项目(批准号09GLXO4) 北京企业国际化经营研究基地资助项目
【分类号】：F276.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言我国企业的境外上市以及回归境内A股市场交叉上市最早始于20世纪90年代初期。自1993年7月15日青岛啤酒股份有限公司在中国香港联交所上市成为国内首家境外上市公司以来,截至2007年底,已有146家内地企业在香港(主板或创业板)发行股票上市。此外,还有10家在香港交易所

【参考文献】