基于均值和CVaR的效用最大化模型研究

发布时间：2018-02-28 08:21

  本文关键词： 均值-条件风险价值模型 有效边界 效用最大化模型 无差异曲线　出处：《数理统计与管理》2010年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文利用CVaR方法代替方差或VaR来度量风险,建立了关于期望和CVaR的效用最大化模型,研究了n种风险资产的投资决策问题。在效用函数是凹的假设下,首先得到了无差异曲线的特征及均值-CVaR模型有效边界的性质,然后利用这些结论得到了效用最大值存在的条件及其最优解的性质特征,给出了求解的具体步骤和算法,并分析了最大效用点的经济含义.最后,一个基于中国股票市场真实数据的数值算例说明了本文的结论及应用。
[Abstract]:In this paper, we use CVaR method instead of variance or VaR to measure risk, establish the utility maximization model about expectation and CVaR, and study the investment decision problem of n kinds of risky assets. Under the assumption that the utility function is concave, The characteristics of the nondifferentiable curve and the properties of the efficient boundary of the mean-CVaR model are obtained, then the conditions for the existence of the maximum utility and the properties of the optimal solution are obtained, and the concrete steps and algorithms for solving the problem are given. Finally, a numerical example based on the real data of Chinese stock market is given to illustrate the conclusion and application of this paper.
【作者单位】： 中山大学岭南学院;广东外语外贸大学信息科学技术学院;
【基金】：广东省哲学社会科学规划项目(09O-19) 广东省自然科学基金项目(8151042001000005) 广东高等院校学科建设专项资金项目(育苗工程)
【分类号】：F830.59;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1546533