股权分置改革是否真正提升证券市场效率

发布时间：2018-03-08 09:44

  本文选题：股权分置改革　切入点：证券市场　出处：《学习与探索》2010年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：股权分置改革是我国证券市场发展的重要里程碑,但股权分置改革是否真正有效地提高了证券市场的效率呢?在基于多元统计和经济计量理论的模型中,以股权分置改革前后进行IPO的584家上市公司为研究对象,首先对筛选的8个财务指标进行因子分析,提取出影响上市公司价值的公共因子,然后建立多元回归模型分析公共因子对上市公司IPO定价的影响。通过对比股权分置改革前后的实证结果得出结论:股权分置改革后上市公司IPO的定价效率明显提升,表明股权分置改革确实提高了我国证券市场的资源配置效率。
[Abstract]:The reform of split share structure is an important milestone in the development of China's securities market, but is it really effective to improve the efficiency of the securities market? In the model based on multivariate statistics and econometrics theory, 584 listed companies with IPO before and after the split share structure reform are taken as the research objects. Firstly, the selected eight financial indicators are analyzed by factor analysis. To extract public factors that affect the value of listed companies, Then we establish a multivariate regression model to analyze the influence of public factors on the IPO pricing of listed companies. By comparing the empirical results before and after the split share structure reform, we draw a conclusion that the pricing efficiency of IPO of listed companies is obviously improved after the split share structure reform. It shows that the split share structure reform has really improved the efficiency of resource allocation in China's securities market.
【作者单位】： 吉林大学数量经济研究中心;
【基金】：国家自然科学基金项目(71073067) 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(2009JJD790015) 国家社会科学基金项目(06CJL006)
【分类号】：F832.51

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本文编号：1583392