中国外汇储备的名义收益率和真实收益率

发布时间：2018-03-14 21:32

  本文选题：外汇储备　切入点：购买力　出处：《经济研究》2010年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文估算了美元计价的中国外汇储备收益率,构造并估算了以货币篮子衡量的外汇储备名义有效收益率和以商品和服务篮子衡量的外汇储备真实有效收益率。本文发现,样本期内,中国外汇储备真实有效收益率的波幅远大于美元计价的外汇储备收益率波幅,真实有效收益率水平远低于美元计价的外汇储备收益率,且二者运动趋势并不一致。特别是在2007年以来,二者运动轨迹在剧烈波动的同时,经常出现明显背道而驰。这说明以美元计价外汇储备收益率最大化为目标的外汇储备管理可能会背离实现外汇储备真实财富保值增值的初衷。
[Abstract]:This paper estimates the dollar-denominated rate of return on China's foreign exchange reserves, constructs and estimates the nominal effective rate of return of foreign exchange reserves as measured by the basket of currencies and the real effective rate of return of foreign exchange reserves measured by the basket of goods and services. In the sample period, the true effective rate of return of China's foreign exchange reserves is much larger than that of dollar-denominated foreign exchange reserves, and the real effective rate of return is much lower than that of dollar-denominated foreign exchange reserves. In particular, since 2007, the two movements have fluctuated violently, This suggests that the goal of maximizing the return on dollar-denominated reserves is likely to deviate from the original intention of maintaining and increasing the real wealth of reserves.
【作者单位】： 中国社会科学院世界经济与政治研究所;中国金融四十人论坛研究部;北京大学国家发展研究院;英国谢菲尔德大学管理学院;
【分类号】：F832.6

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1613050