交易者市场到达率及影响因素研究
本文选题：信息性交易 切入点：到达率 出处：《管理科学学报》2010年01期 论文类型：期刊论文
【摘要】：将交易者市场到达率看作与市场状态相依的变量,实证研究了上海证券市场知情与非知情交易者的市场到达率及其影响因素.首先运用EKOP模型假设,选取2003.7.1至2003.12.31上海证券市场高频分笔交易数据,对知情与非知情者的到达率(交易强度)进行了度量;其次研究了各种宏观、微观市场特征对交易者到达率的影响.实证结果表明:非知情交易者的到达率与市场收益正相关,知情交易者的到达率主要受买(卖)交易量和供给(需求)弹性的影响,且这种影响只存在于同期之间.与非知情交易者不同,知情者较多的观察微观公共信息.
[Abstract]:Taking the market arrival rate of traders as a variable dependent on the market state, this paper empirically studies the market arrival rate of informed and uninformed traders in Shanghai stock market and its influencing factors. Firstly, the hypothesis of EKOP model is used. From July 1 to December 31, 2003, the paper measures the arrival rate (trading intensity) of informed and uninformed people in Shanghai Securities Market. Secondly, it studies various macroscopes. The empirical results show that the arrival rate of uninformed traders is positively related to market returns, and the arrival rate of informed traders is mainly affected by the volume of buying (selling) and the elasticity of supply (demand). The influence exists only in the same period. Unlike uninformed traders, insiders tend to observe microcosmic public information.
【作者单位】： 北京航空航天大学经济管理学院;
【基金】：国家自然基金资助项目(70671006) 全国优秀博士论文作者专项基金资助项目(200466)
【分类号】：F832.51;F224
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本文编号：1620903
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