市场时机对上市公司并购投资行为的影响

发布时间：2018-03-16 21:04

  本文选题：市场时机　切入点：并购投资　出处：《山西财经大学学报》2010年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：现有基于投资者非理性假设的企业投资行为研究多围绕实物投资展开,而对并购这一类特殊的企业投资行为很少涉及。本文采用市净率作为衡量市场误定价的指标,实证检验并购公司的市净率及现金流水平与并购投资规模的关系。研究结果显示:市场时机确实对我国上市公司的并购行为产生了显著影响,并购公司的股票市价被高估程度越高,并购投资的规模就越大;同时,拥有充裕现金流的公司比现金流不足的公司更容易做出非效率的并购投资决策。
[Abstract]:The existing non rational investors hypothesis of enterprises based on the investment behavior of multi focus on physical investment, and rarely involve the merger of a special kind of enterprise investment behavior. This paper uses the city net rate as a measure of market mispricing index, city net rate and cash flow between the acquisition of the company's empirical test level and scale of mergers and acquisitions investment. The results showed that: the market timing does have a significant impact on mergers and acquisitions of Listed Companies in China, the acquisition of the company's stock price is overvalued and the higher the degree of the scale of investment, mergers and acquisitions more greatly; at the same time, the company has sufficient cash flow than insufficient cash flow, more likely to make acquisitions of inefficient investment decisions.

【作者单位】： 山东大学管理学院;
【分类号】：F224;F271;F832.51

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本文编号：1621644