汇率波动、财政赤字与最优货币政策规则

发布时间：2018-04-01 02:15

  本文选题：汇率波动　切入点：财政赤字　出处：《上海金融》2013年05期

【摘要】：本文构建了包含汇率和财政赤字以及资产价格的IS-Philips曲线,在此基础上引入央行损失函数推导了最优利率反应函数并利用中国的数据实证分析了汇率与财政赤字以及资产价格的变化对最优货币政策的影响。研究表明资产价格波动对均衡利率的影响最大,其次才是产出和汇率波动,而政府财政赤字水平对于均衡利率的影响很小;最优货币政策反应函数中产出缺口、价格水平以及资产价格的反应权重会受到央行损失函数中贴现因子与货币政策赋予产出稳定权重的影响,而政府财政赤字与汇率的变动不会受到贴现因子与产出稳定权重影响。
[Abstract]:This paper constructed the exchange rate and fiscal deficits and the asset prices of the IS-Philips curve, on the basis of introducing the central bank loss function is the optimal interest rate reaction function and the use of empirical data Chinese analysis of the impact of changes in exchange rates and fiscal deficits and asset prices on the optimal monetary policy. The results indicate that the effect of asset price fluctuations on the equilibrium interest rate maximum then, output and exchange rate fluctuations, and government fiscal deficits for the equilibrium interest rate is very small; the optimal monetary policy reaction function in the output gap, the price level and the reaction weight of asset prices will be affected by the output weights given to central bank loss function and discount factor in the monetary policy, and will not change the fiscal deficit and government the exchange rate is the discount factor and output stable weight.

【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目“不完全汇率传递下的货币政策研究与福利分析”(71273200);国家自然科学基金面上项目“部门异质性、核心通货膨胀与最优货币政策——基于多部门新凯恩斯模型的研究”(71173160) 武汉大学“70后”创新团队项目的资助
【分类号】：F224;F832.6;F812.4;F822.0

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本文编号：1693517