风险规避、双边道德风险与风险投资的融资结构

发布时间：2018-04-03 19:39

  本文选题：风险投资　切入点：双边道德风险　出处：《系统工程理论与实践》2010年03期

【摘要】：考察了双边道德风险情况下创业者风险规避的风险投资模型.首先应用变分法求得最优融资结构具有非线性形式.其次,给定三段线性融资结构,应用数值方法求解模型,发现三段线性融资结构大多数呈现出可转换证券的特征.进一步的分析表明,限定融资工具为可转换优先股所导致的创业者的效用损失较小.从而验证了风险投资中广泛采用可转换优先股的合理性.
[Abstract]:This paper investigates the venture capital model of entrepreneur risk aversion under the condition of bilateral moral hazard.First, the variational method is applied to obtain the nonlinear form of the optimal financing structure.Secondly, given the three-stage linear financing structure, the numerical method is applied to solve the model, and it is found that most of the three-stage linear financing structure shows the characteristics of convertible securities.Further analysis shows that the utility loss of entrepreneurs caused by limiting the financing instrument to convertible preferred stock is small.Therefore, the rationality of using convertible preferred stock widely in venture capital is verified.
【作者单位】： 电子科技大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金(70540022) 教育部“新世纪优秀人才支持计划”(教技司[2005]2号) 电子科技大学青年基金(JX03142)
【分类号】：F830.59;F224

【共引文献】

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【二级参考文献】

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