分析师预测与企业薪酬业绩敏感性

发布时间：2018-04-04 21:07

  本文选题：分析师预测　切入点：薪酬业绩敏感性　出处：《复旦大学》2012年硕士论文

【摘要】：提高薪酬-业绩敏感性是解决代理问题的重要手段之一。众多文献从企业自身特征(如经营风险、管理层权力、治理结构等)的角度出发研究业绩与薪酬之间的关系,但很少考虑外部机构,如证券分析师,对于薪酬-业绩敏感性的影响。在本文中,我们认为证券分析师的跟踪与预测能够帮助董事会认识企业未来状况并分辨管理层的努力程度,降低会计噪音,从而提高了薪酬-会计业绩敏感性。利用2008-2010年沪深上市A股的数据,本文发现,相对于没有分析师跟踪的企业,有分析师跟踪的企业的薪酬业绩敏感性较高。会计噪音较大的企业,分析师跟踪行为对于薪酬业绩敏感性的影响更大。同时,分析师预测的分歧度与薪酬业绩敏感性之间存在着微弱的负向关系。
[Abstract]:Improving pay-performance sensitivity is one of the most important ways to solve the agency problem.Many literatures study the relationship between performance and compensation from the point of view of enterprise's own characteristics (such as management risk, management power, governance structure, etc.), but seldom consider external institutions, such as securities analysts.Impact on pay-performance sensitivity.In this paper, we believe that the tracking and forecasting of securities analysts can help the board to understand the future of the company and distinguish the level of management efforts, reduce the accounting noise, and thus improve the pay-accounting performance sensitivity.Using data from Shanghai and Shenzhen A-shares from 2008 to 2010, the paper found that companies with analysts were more sensitive to pay performance than those without analysts.In companies with higher accounting noise, analysts' tracking behavior has a greater impact on pay performance sensitivity.At the same time, there is a weak negative correlation between the divergence of analysts' forecasts and the sensitivity of compensation performance.
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F275;F832.51;F224

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