试析日本资产泡沫破裂时期的货币政策效率

发布时间：2018-04-05 05:12

  本文选题：日本　切入点：房地产泡沫　出处：《延边大学学报(社会科学版)》2013年06期

【摘要】：20世纪80年代后期以来,世界多处、多次发生了资产价格泡沫膨胀、破裂事件。这些事件不仅对宏观经济产生了巨大的冲击,也对学术界产生了深刻的影响———不仅要求学术界更深刻地理解资产泡沫的发生机制,也对泡沫破裂下货币政策的"危机管理"提出新的要求。通过对日本泡沫经济破裂时期货币政策效率的实证分析,发现在此阶段日本货币政策对产出和价格水平的影响时滞较短,对货币需求的影响效果较弱。此外,研究结果也表明价格型货币政策对资产价格的影响并不显著。因此,在资产泡沫破裂时,央行可以通过利率等价格型货币政策工具实施扩张性货币政策,减少泡沫破裂对宏观经济的冲击,但难以减缓泡沫破裂的速度。
[Abstract]:Since the late 1980 s, asset price bubbles have inflated and burst many times in the world.These events have not only had a huge impact on the macro economy, but also had a profound impact on the academic community-- not only requires the academic community to have a deeper understanding of the mechanism of asset bubbles,It also puts forward new requirements for the crisis management of monetary policy under the bubble burst.Based on the empirical analysis of the efficiency of monetary policy in the period of the bursting of Japan's bubble economy, it is found that the influence of Japanese monetary policy on output and price level in this period is relatively short, but the effect on monetary demand is weak.In addition, the results also show that price-based monetary policy has no significant impact on asset prices.Therefore, when the asset bubble burst, the central bank can carry out expansionary monetary policy through price monetary policy tools such as interest rate, so as to reduce the impact of bubble burst on the macro economy, but it is difficult to slow down the rate of bubble bursting.
【作者单位】： 南开大学博士后流动站;延边大学经济管理学院;
【分类号】：F823.13

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本文编号：1713346