经理人卸责动机与高管变更——基于大股东掏空的视角

发布时间：2018-04-08 14:42

本文选题：掏空　切入点：资金占用　出处：《华南师范大学学报(社会科学版)》2013年02期

【摘要】：若公司大股东、董事会等内部治理机制有效,则当公司业绩下降时,高管变更的可能性将增加。但高管变更与公司业绩之间的敏感性至少还受这样两个条件的影响:(1)公司业绩的变动是否完全反映了高管的经营能力和努力程度?若不能,(2)高管能否游说董事会或大股东,以降低自身在公司业绩下降中的责任?以影响公司经营业绩的大股东掏空为切入点,检验该因素对高管业绩变更敏感性的影响,发现:高管变更与公司业绩存在显著负相关关系;大股东掏空对高管业绩变更的敏感性产生部分影响;实际控制人为地方政府时,大股东掏空显著降低了高管变更与业绩之间的敏感性。研究表明大股东的存在确实具有一定的治理效应,但若大股东存在掏空时,这种治理效应将会减弱。
[Abstract]:If internal governance mechanisms such as large shareholders and boards of directors are effective, the likelihood of executive change will increase when the company's performance declines.However, the sensitivity between executive change and corporate performance is at least influenced by two conditions: 1) does the change in corporate performance fully reflect the executive's management ability and degree of effort?If not, can executives lobby boards or large shareholders to reduce their responsibility for declining corporate performance?This paper examines the influence of this factor on the sensitivity of executive performance change by using the tunneling of large shareholders that affect the company's operating performance. It is found that there is a significant negative correlation between executive turnover and corporate performance;Large shareholder tunneling has a partial impact on the sensitivity of executive performance change; when controlling local government, large shareholder tunneling significantly reduces the sensitivity between executive change and performance.The research shows that the existence of large shareholders does have a certain governance effect, but if large shareholders exist tunneling, this governance effect will be weakened.
【作者单位】：华南师范大学经济与管理学院;
【分类号】：F830.91;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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