利率平价的实证分析:基于中美两国数据

发布时间：2018-04-09 06:01

  本文选题：利率平价　切入点：实际汇率　出处：《统计与决策》2010年16期

【摘要】：利率平价是汇率决定与调整的重要理论之一,它认为未来汇率的变化率与这段时间内两国利率的相对变化率一致。文章运用中美两国的相关数据进行了实证分析,发现利率平价基本不能解释人民币实际汇率变化与两国利率差异之间的关系,利率与汇率之间的联动性不明显。出现此种结果的原因是多方面的。由此,我国的货币政策操作在近期不必受美国利率变化的太多约束。但是,从长远来看,我国外汇市场要完全市场化,资本市场也要放开,使人民币汇率与利率产生内生性联动,真正成为灵活的有效的宏观调控工具之一。
[Abstract]:Interest rate parity is one of the important theories of exchange rate determination and adjustment. It holds that the rate of exchange rate change in the future is consistent with the relative change rate of interest rate between the two countries during this period.Based on the relevant data of China and the United States, this paper finds that interest rate parity can not explain the relationship between the change of RMB real exchange rate and the difference of interest rate between the two countries, and the linkage between interest rate and exchange rate is not obvious.There are many reasons for this result.As a result, China's monetary policy operations in the near future need not be subject to changes in American interest rates too much.However, in the long run, China's foreign exchange market should be completely market-oriented and the capital market should be liberalized, so that RMB exchange rate and interest rate have endogenous linkage and become one of the flexible and effective macro-control tools.
【作者单位】： 湖南商学院;中南大学商学院;湖南大学金融学院;
【分类号】：F822

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1725140