中国外汇市场干预有效性的实证研究

发布时间：2018-04-11 10:15

  本文选题：外汇市场压力 + 外汇市场干预　； 参考：《国际金融研究》2010年01期

【摘要】：1994年以来,人民币经历了四次升值或贬值阶段。货币当局在外汇市场上进行了积极的干预,同时对外汇干预进行了冲销。本文首先利用事前和事后外汇市场压力指数构建外汇市场干预有效性指数模型,然后利用LS、E-G协整、ECM和State-Space模型估计模型中的结构参数,测算出外汇市场干预的有效性指数。研究表明,我国外汇市场干预是有效的,在一些时期内存在干预超调现象,并且货币当局的冲销也是部分有效的。
[Abstract]:Since 1994, the RMB has experienced four periods of appreciation or depreciation.Monetary authorities actively intervened in the foreign exchange market and sterilized the foreign exchange intervention.In this paper, the effectiveness index model of foreign exchange market intervention is first constructed by using forex market pressure index before and after, and then the validity index of foreign exchange market intervention is estimated by using LSE-G cointegration ECM and State-Space model to estimate the structural parameters of the model.The study shows that the intervention in China's foreign exchange market is effective, and there is an overshoot phenomenon in some periods, and the sterilisation of monetary authorities is also partially effective.
【作者单位】： 厦门大学金融系;
【基金】：国家社科基金项目“中国外汇储备风险测度及管理研究”阶段性研究成果(项目批号:07BJY157)
【分类号】：F832.6

【参考文献】

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本文编号：1735555