机构投资者持股与股价同步性分析
本文选题:机构投资者 + 机构持股 ; 参考:《证券市场导报》2010年03期
【摘要】:本文利用中国证券市场所有A股上市公司2005~2007年的面板数据,对股价同步性和代表机构投资者持股的三个变量——机构投资者持股比例、机构投资者持股变化和持股机构投资者数量进行回归统计,检验了机构投资者持股对股价同步性的影响。研究表明,代表机构投资者持股的三个变量都与股票股价同步性显著负相关,其中机构投资者持股变化是影响股价同步性的决定性因素,其他两个变量都是通过该变量发生作用的。这一结果说明机构投资者利用公司特质信息进行的基于信息的交易提高了股价中的信息含量,降低了股价同步性。
[Abstract]:Based on the panel data of all A-share listed companies in China's securities market from 2005 to 2007, this paper makes use of the three variables of stock price synchronism and institutional investor shareholding-the proportion of institutional investors holding shares.The change of institutional investors' shareholding and the number of institutional investors are analyzed by regression, and the influence of institutional investors' shareholding on stock price synchronism is tested.The results show that the three variables representing institutional investors' shareholding are negatively correlated with stock price synchronicity, and the change of institutional investor's stock holding is the decisive factor affecting stock price synchronism.The other two variables work through this variable.The results show that the information-based trading by institutional investors using corporate trait information increases the information content in the stock price and reduces the synchronicity of the stock price.
【作者单位】: 厦门大学会计系;
【分类号】:F224;F832.51
【参考文献】
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【共引文献】
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本文编号:1743764
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