我国银行间债券市场价格发现实证分析

发布时间：2018-04-13 23:38

  本文选题：银行间债券市场 + 做市商制度　； 参考：《证券市场导报》2010年07期

【摘要】：本文运用逐笔报价动态调整模型,对银行间债券市场的价格发现过程进行实证研究,发现报价持续期是影响债券价格波动性与交易信息含量的重要因素。对不同做市商报价的信息份额进行对比发现,总体上外资银行报价的信息含量高于我国银行,而我国全国性商业银行报价的信息含量高于城市商业银行。
[Abstract]:This paper makes an empirical study on the process of price discovery in interbank bond market by using the dynamic adjustment model of price by quotation. It is found that the duration of quotation is an important factor affecting the volatility of bond price and the content of trading information.By comparing the information share of different market makers, it is found that the information content of foreign banks is higher than that of Chinese banks, while the information content of national commercial banks is higher than that of city commercial banks.
【作者单位】： 南开大学经济学院;中国人民大学商学院;
【分类号】：F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前5条

1 蔡艳萍;谢家泉;;中国股市收益率波动实证研究──基于自回归条件持续性模型[J];财经理论与实践;2006年01期

2 雷觉铭;曾勇;;上海股市买卖价差成分分析[J];系统工程;2006年06期

3 杨学兵,张涛;银行间债券市场的SCP分析[J];金融研究;2003年03期

4 杨朝军,孙培源,施东晖;微观结构、市场深度与非对称信息:对上海股市日内流动性模式的一个解释[J];世界经济;2002年11期

5 朱世武,许凯;银行间债券市场流动性研究[J];统计研究;2004年11期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 周开国;何兴强;柴俊;;股票交易活跃性、流动性与基于信息的交易——对H股的微观结构分析[J];财经问题研究;2006年08期

2 苏冬蔚;基于中国股市微观结构的流动性与执行成本分析[J];当代财经;2004年02期

3 仲黎明,刘海龙,吴冲锋;中国股票市场流动性:过高还是过低——一个国际比较视角的分析[J];当代经济科学;2003年02期

4 万树平,涂凍生;价量分布下的股票流动性深度的度量[J];系统工程;2004年10期

5 雷觉铭;曾勇;;上海股市买卖价差成分分析[J];系统工程;2006年06期

6 刘善存;许敏;;基于高频交易数据的上海证券市场投资者风险态度实证研究[J];系统工程;2007年07期

7 肖俊喜,王庆石;交易成本、基于消费的资产定价与股权溢价之谜:来自中国股市的经验分析[J];管理世界;2004年12期

8 吕学梁,杨春鹏;噪声交易与股票流动性关系的行为金融学解释[J];华东经济管理;2005年05期

9 谢盐;田澎;徐晋;;机构投资者最优变现策略研究[J];哈尔滨工业大学学报;2006年05期

10 王艳,杨忠直;指令驱动市场中的信息交易概率研究[J];华中科技大学学报(自然科学版);2005年10期

相关博士学位论文 前10条

1 邹高峰;中国上市公司控制权转移的价值创造问题研究[D];天津大学;2005年

2 杨士军;公司治理结构、公司绩效与股票市场效率[D];复旦大学;2003年

3 屈文洲;限价委托交易系统中行情公告牌的信息含量与交易者行为分析[D];厦门大学;2003年

4 朱小斌;连续竞价市场中的流动性——基于中国沪深股市的实证研究[D];厦门大学;2003年

5 谢绵陛;看法差异、信息不对称、卖空限制与价格形成[D];厦门大学;2004年

6 徐元栋;新有限理性概念下的股市异常现象及股市波动机制研究[D];西南交通大学;2004年

7 刘　勇;中国股价行为金融计量研究[D];东北财经大学;2005年

8 郦彬;中国股票买卖价差的跨市场实证研究[D];复旦大学;2005年

9 王展翔;流动性与资产定价：理论与实证[D];暨南大学;2005年

10 曹鸿涛;中国银行间债券市场：结构、行为与绩效研究[D];暨南大学;2005年

相关硕士学位论文 前10条

1 何怡静;我国商品期货市场基差波动性研究[D];中南大学;2005年

2 吕学梁;中国股票市场流动性度量方法研究[D];青岛大学;2005年

3 徐正国;金融市场高频/超高频时间序列的分析、建模与应用[D];天津大学;2004年

4 叶樊妮;证券市场流动性衡量方法研究[D];西南财经大学;2003年

5 吕晓青;股票股利对流动性影响的实证研究[D];浙江大学;2003年

6 孙刚;我国股票市场危机预警的理论研究和实证分析[D];天津财经学院;2004年

7 张国勇;金融市场（超）高频数据建模及其实证分析[D];天津大学;2004年

8 潘辛育;中国银行间债券市场中做市商的功能研究[D];华东师范大学;2004年

9 柳江;中国证券市场流动性研究[D];陕西师范大学;2004年

10 田晔;基于市场微观结构的上海股票市场买卖价差的实证研究[D];暨南大学;2004年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 纪路,陈伟忠;市场微观结构及其对市场流动性的影响分析[J];财经问题研究;2000年09期

2 王晓春;流动性与我国证券市场交易及其机制的选择[J];财经理论与实践;2000年04期

3 过文俊;;台湾发展场外交易市场的经验及其对大陆的启示[J];当代亚太;2005年12期

4 刘金全;于冬;崔畅;;中国股票市场的信息反应曲线和股票价格波动的非对称性[J];管理学报;2006年03期

5 顾纪生;证券市场流动性研究[J];华东经济管理;2002年05期

6 吕江林,姜光明;交易所债券市场价格波动率特性研究[J];金融研究;2004年12期

7 谢赤,戴克维,刘潭秋;基于STAR模型的人民币实际汇率行为的描述[J];金融研究;2005年05期

8 唐齐鸣,陈健;中国股市的ARCH效应分析[J];世界经济;2001年03期

9 鲁万波;ACD模型及其扩展——金融高频数据计量模型的新动态[J];统计与决策;2005年20期

10 马超群;张明良;;中国证券市场的LOG-ACD模型及其应用[J];统计与决策;2006年04期

相关博士学位论文 前1条

1 屈文洲;限价委托交易系统中行情公告牌的信息含量与交易者行为分析[D];厦门大学;2003年

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 黄兴;;银行间债券市场的流动性分析[J];中国货币市场;2002年Z1期

2 何志刚;王鹏;;中国债市亟待革新[J];董事会;2011年07期

3 李阳;;做市商制度对我国证券交易制度创新的借鉴[J];金融经济;2005年06期

4 冀志芳;;天津市企业利用银行间债券市场融资调查[J];华北金融;2011年06期

5 龙中民;夏振洲;;农村信用社参与银行间债券市场绩效评价——以周口市农村信用社SQ联社为例[J];金融理论与实践;2011年09期

6 刘振华;;优化中国债券市场的主客体结构[J];中国金融;2011年18期

7 董德志;;空头预期挥之不去收益率曲线陡峭化上行——2月份银行间债券市场回顾与后期展望[J];国际金融;2007年03期

8 禹志强;;对入世后商业银行参与银行间债券市场的新思考[J];中国货币市场;2001年01期

9 董德志;;空头预期猛于虎,多头行情难再现——1月份银行间债券市场回顾与后期展望[J];国际金融;2007年02期

10 杨超;;超短期融资券:银行间债券市场的创新实践[J];金融会计;2011年08期

相关会议论文 前10条

1 姚玮;兰晓鹏;;探讨做市商制度的信息披露[A];当代法学论坛（二○一○年第3辑）[C];2010年

2 崔志娟;;柜台市场做市商制度的成本分析:经济学视角诠释[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（上册）[C];2007年

3 周乃敏;杜雨辰;潘凤云;;做市商制度对二板市场的支持作用及评价决策模型研究[A];面向复杂系统的管理理论与信息系统技术学术会议专辑[C];2000年

4 李学峰;;国际资本市场中做市商制度的运行机制[A];征信：加强信用体系建设 优化金融生态环境——首届齐鲁金融论坛论文集[C];2006年

5 徐永前;;OTC市场的商法规制[A];中国商法年刊（2008）：金融法制的现代化[C];2008年

6 殷剑峰;王宜四;;证券交易制度与多层次股票交易市场的建设[A];中国金融论坛（2005）[C];2005年

7 刘勇;杨峰;;我国证券场外交易监管制度的完善[A];中国商法年刊（2008）：金融法制的现代化[C];2008年

8 逯新红;;人民币汇率市场化进程中存在的问题和政策建议[A];中国与世界年中经济分析与展望（2010）[C];2010年

9 贾强;杨华;徐靖波;;后危机时代我国信用评级业发展的策略研究[A];繁荣学术 服务龙江——黑龙江省第二届社会科学学术年会优秀论文集（上册）[C];2010年

10 朱晓颖;林非园;张新武;刘凤祥;;第十五章 开放式基金运作对策[A];新世纪社会经济变革与理性思考——WTO游戏规则对行为导向价值观念的渗透与影响[C];2002年

相关重要报纸文章 前10条

1 记者 高国华;做市商制度：促进银行间债市健康发展[N];金融时报;2010年

2 记者 高国华;推动债市健康快速发展[N];金融时报;2009年

3 罗晶;做市商制度：功能发挥有待完善[N];金融时报;2011年

4 任航;做市商制度该如何“做”？[N];中国证券报;2001年

5 李倩;做市商制度有待完善[N];金融时报;2004年

6 大通证券 李娜;债市改革主攻方向：强化做市商制度 扩大交易所市场[N];证券日报;2011年

7 杨强 陈德如;银行间债券市场未来发展之展望[N];金融时报;2000年

8 杨明;推进银行间债市做市商制度的思考[N];金融时报;2004年

9 记者 高国华;银行间市场交易商协会表彰债市优秀做市商[N];金融时报;2011年

10 郑经;央行:前10月我国银行间债券市场累计发债18，612亿元[N];中国改革报;2008年

相关博士学位论文 前10条

1 时文朝;我国银行间债券市场透明度对流动性的影响研究[D];湖南大学;2008年

2 曹鸿涛;中国银行间债券市场：结构、行为与绩效研究[D];暨南大学;2005年

3 白静;银行间债券市场发展与货币政策传导机制研究[D];西南财经大学;2008年

4 姚秦;债券市场微观结构与做市商制度:中国银行间市场的理论及实证[D];复旦大学;2006年

5 董乐;银行间债券市场流动性及异常交易研究[D];清华大学;2009年

6 崔志娟;柜台市场（OTC）会计研究[D];天津财经大学;2009年

7 于建忠;中国债券市场定价过程中的主体行为研究[D];南京农业大学;2006年

8 袁绍锋;银行间债券市场效率研究[D];东北财经大学;2011年

9 李正红;中国债券投资的利率风险研究[D];西北工业大学;2006年

10 马喜德;中国抵押支持证券定价与设计研究[D];厦门大学;2007年

相关硕士学位论文 前10条

1 罗红艳;做市商制度对我国银行间债券市场的影响研究[D];湖南大学;2010年

2 荣净余;做市商制度对我国银行间债券市场流动性的作用[D];西南财经大学;2012年

3 董X;做市商制度对银行间债券市场流动性影响的研究[D];西南财经大学;2011年

4 潘辛育;中国银行间债券市场中做市商的功能研究[D];华东师范大学;2004年

5 罗春林;银行间债券市场做市商制度研究[D];西南财经大学;2007年

6 柴慈朋;做市商制度对银行间债券市场流动性的影响[D];复旦大学;2009年

7 吴娅媛;关于中国银行间债券市场流动性问题的思考[D];西南财经大学;2011年

8 何涛;做市商制度研究[D];华中师范大学;2012年

9 李明键;证券市场做市商制度研究[D];吉林大学;2010年

10 郑树开;我国银行间债券市场与固定收益平台市场质量比较研究[D];浙江工商大学;2010年

，

本文编号：1746755