银行同业拆借利率动态相关性研究——基于多元GARCH模型的分析

发布时间：2018-04-15 17:10

  本文选题：同业拆借利率 + 动态相关性　； 参考：《财经论丛》2013年03期

【摘要】：本文选取多元GARCH方法,利用我国同业拆借市场利率期限结构中四组加权平均月度利率数据进行实证研究。结果表明:除90d数据序列,我国银行同业拆借市场利率波动均值回复现象显著,并具有随利率期限的增长均值回复速度加快的动态特征;90d数据序列异常可能是因市场不确定性的增加促使拆借主体的资金拆借变得"谨慎";另外,各期利率在外界冲击下存在显著的长期异方差效应,并且信息项对方差方程的影响弱于衰减项,这说明利率频繁而又剧烈地调整会引发风险,因此政府应保持货币市场的适度稳定。
[Abstract]:This paper selects the multivariate GARCH method and makes an empirical study using four groups of weighted average monthly interest rate data in the term structure of the interbank offered rate market in China.The results show that except for 90 d data series, the average return of interest rate fluctuation in interbank lending market in China is significant.Moreover, the dynamic characteristic of the 90d data sequence is that the average rate of interest rate increases with the growth of interest rate term. It is possible that the increase of market uncertainty has led to the "prudent" borrowing of money.There is a significant long-term heteroscedasticity effect in the interest rate of each period under the external shock, and the influence of the difference equation of the information item is weaker than that of the attenuation term, which indicates that frequent and drastic adjustment of the interest rate will lead to risk.Therefore, the government should maintain the moderate stability of the money market.
【作者单位】： 四川外语学院应用外语学院;重庆市合川区委党校;
【分类号】：F832.2;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1755024