货币循环流动与资产价格的波动

发布时间：2018-04-17 13:08

  本文选题：货币循环流动 + 金融资产价格　； 参考：《财经科学》2013年09期

【摘要】：基于货币循环流动的视角,探讨了"金融窖藏"和"热钱"对资产价格波动的影响。通过协整及方差分解,并进一步运用状态空间模型结合广义自回归条件异方差模型进行实证分析结果表明:金融资产价格的波动与金融窖藏、热钱之间具有长期的均衡稳定关系,而且热钱倾向于流入股票市场,股市对热钱的变动具有较强的敏感度,而金融窖藏更愿意进入房地产市场,对房市具有持续稳定的正效应。鉴于此,对引导货币资金流动,有效调控金融资产价格,防范危机风险提出相应的政策建议。
[Abstract]:Based on the perspective of currency circulation, this paper discusses the influence of "financial hoard" and "hot money" on asset price fluctuation.Through cointegration and variance decomposition and further use of state space model combined with generalized autoregressive conditional heteroscedasticity model empirical analysis results show that: financial asset price volatility and financial hoard,There is a long-term equilibrium and stability relationship between hot money, and hot money tends to flow into the stock market, the stock market has a strong sensitivity to the change of hot money, while the financial hoard is more willing to enter the real estate market, which has a sustained and stable positive effect on the housing market.In view of this, some policy suggestions are put forward to guide the flow of monetary funds, effectively regulate the price of financial assets and prevent the risk of crisis.
【作者单位】： 天津财经大学金融系;
【基金】：国家社科基金项目“资产价格波动与金融脆弱性互动机制研究”(11BJY140) 国家自然科学基金项目“复杂网络结构下货币量值的系统性金融风险测控体系构建研究”(71103126)的阶段性成果
【分类号】：F820;F830.91

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1763736