证券化产品的复杂性与投资者评级依赖

发布时间：2018-04-17 20:22

  本文选题：证券化 + 评级依赖　； 参考：《证券市场导报》2010年10期

【摘要】：在美国国会关于"金融海啸"问题的听证会上,三大信用评级机构被认为是此次"金融海啸"的"元凶"。该判断的主要依据在于:由于利益冲突和评级方法的缺陷,评级机构对证券化产品的评级存在虚夸,而投资者又过度依赖评级结果。导致投资者过度依赖评级的原因来自于多方面,其中证券化产品过度复杂是主要原因,证券化产品的复杂性来源于两方面:一是基础资产池中的资产数量庞大,品种多样,二是债券的分级结构设计较为复杂;另外,投资中的委托代理问题以及监管方面的历史渊源也是重要的影响因素。
[Abstract]:At congressional hearings on the "financial tsunami", the three big credit rating agencies were cited as the "culprits" of the financial tsunami.The main basis of this judgment is that because of conflicts of interest and defects in rating methods, rating agencies' ratings of securitization products are exaggerated, while investors rely too heavily on ratings results.The reasons that lead investors to rely on rating excessively come from many aspects, among which the excessive complexity of securitization products is the main reason. The complexity of securitization products comes from two aspects: one is the large number of assets in the pool of basic assets, and the variety of assets.Secondly, the hierarchical structure design of bonds is more complicated, in addition, the principal-agent problem in investment and the historical origin of supervision are also important factors.
【作者单位】： 厦门大学经济学院;
【分类号】：F831.51

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本文编号：1765135