我国阳光私募基金业绩评价指标体系构建及其实证检验

发布时间：2018-04-18 22:33

本文选题：阳光私募 + 基金业绩　；参考：《广东商学院》2012年硕士论文

【摘要】：投资基金的业绩评价不仅是评价投资管理价值的一种方法，也能改进投资管理过程的反馈机制，可以说，它为基金业规范和健康发展提供一个关键性环节。目前，我国证券投资基金业处于初步规范发展阶段，对投资基金尤其是阳光私募基金业绩评价的研究和实践还处于萌芽状态，，尚未形成自己的评价体系，因此，建立我国的基金业绩评价体系己成为一个需要迫切解决的问题。基于此，本文对我国投资基金业绩评价体系的构建进行了探讨，建立了初步的我国阳光私募基金业绩评价指标体系，并利用该评价体系进行了实证分析，得出了一些有意义的结论。本文从风险-收益角度研究了阳光私募基金评价问题。首先，分析了我国投资基金业的现状，指出基金业绩评价的重要性。其次，在借鉴国外较成熟的评价指标和评价方法的基础上，结合中国证券市场的特点，对如何正确计量投资收益率和投资风险、如何合理选取各项评价指标以及市场基准的构建等问题进行了讨论，给出了各种评价指标的含义及计算方法，在此基础上，提出了中国投资基金业绩评价的指标体系，针对中国缺乏全国统一的、具有权威性的市场指数以及市场有效状态难以达到等现实，本文选择因子分析方法作为基金业绩综合评价方法。然后，根据建立的评价体系，实证分析了样本阳光私募基金的业绩表现，对基金的各类指标进行了考察，并用因子分析方法对基金相对业绩进行综合评价、排序。实证结果表明:经过风险调整，大多数基金未能获得超越市场平均水平的超额收益率，即基金没能战胜市场；没有证据支持基金经理具有市场时机选择能力和选股能力；相对而言，有少数基金在总体业绩评价中处于领先地位。最后，对我国阳光私募基金的发展监管进行探讨，并给出了未来研究方向。
[Abstract]:The performance evaluation of the investment fund is not only a way to evaluate the value of investment management , but also to improve the feedback mechanism of the investment management process .

This paper discusses the problem of the evaluation of the private - equity funds from the angle of risk - benefit . First , the paper analyzes the present situation of the investment fund industry in China , points out the importance of the fund performance evaluation .
There is no evidence that the fund manager has market opportunity choice capability and stock selection ability ;
In contrast , there are a few funds leading in the overall performance evaluation . Finally , the development supervision of our country ' s sunshine private fund is discussed , and the future research direction is given .

【学位授予单位】：广东商学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.51

【参考文献】